Fremskritt innen atferdsfinansteori og økonomi

Atferdsøkonomi teori er et svar på denne rare oppførselen. Den prøver å forklare hvordan investorer behandler hendelser og formulerer beslutninger. Teoretisk sett gir forståelse av atferdsfinans andre investorer mulighet til å forutsi markedsbevegelser og tjene på dem.

Mens forbrukere har en tendens til å gjøre mange av de samme feilene som investorene gjør, er det et klart fokus blant økonomiske atferdere på psykologien til å investere spesielt. Det er mest sannsynlig på grunn av utbredt fascinasjon for aktiviteten i finansmarkedene. I fremtiden kan dette fokuset skifte, slik at fremskritt i vitenskapen også kan hjelpe forbrukere å lære av sine feil og ta bedre økonomiske beslutninger.

I tillegg til noen ganger å ta dårlige beslutninger, har forbrukere og investorer en tendens til å følge hverandre i prekære økonomiske situasjoner. Atferdsteoretikere prøver å spore disse tåpelige beslutningene, så vel som deres innvirkning på markedene som helhet. De kan bruke denne informasjonen til å hjelpe investorer til å ta lune beslutninger når de investerer i aksjemarkedet - eller til å tjene penger på seg selv.

Disse konseptene kan motsi den effektive markedshypotesen, og de kan ikke tillate investorer å tjene på påfølgende markedsbevegelser. Men de kan fortsatt hjelpe guider investorer til å ta bedre investeringsbeslutninger.

Nedenfor er et krasjkurs i atferdsfinansiering og hvordan det kan fungere for deg.

Grunnlag for atferdsfinans

I den klassiske epoken skrev både Adam Smith og Jeremy Bentham detaljerte observasjoner om implikasjonene av psykologien til penger. Mange forskere mistet interessen for ideen om å bruke psykologi i finans frem til andre halvdel av 1900-tallet, da det var mer bevis for å støtte den.

Behaviorists og finansielle teoretikere har begynt å undersøke temaet mer detaljert de siste årene. De prøver å forstå hvordan folk tenker når de tar investeringsbeslutninger, og hvilke modeller de kan konstruere for å bruke denne informasjonen til sin egen fordel. Daniel Kahnemans papir “Prospect Theory: An Analyse of Decision Under Risk” er sannsynligvis en av de mest betydningsfulle i moderne tid.

Tidligere studier var mer empiriske. De gjennomførte observasjoner om sentrale hendelser og målte responser både på individ- og gruppenivå. Moderne teoretikere har gått lengre og begynt å gjøre neurokartlegging for å identifisere deler av hjernen som kan være ansvarlig for viktige beslutninger.

En interessant konklusjon mange forskere har foreslått er at investorer ofte tar beslutninger som det er lite sannsynlig å hjelpe dem med å tjene mer penger eller beholde den formuen de allerede har. Så counterintuitive som dette kan virke, er det mye bevis for å støtte det.

For å bedre forstå hvor disse teoriene og konklusjonene kommer fra, la oss se på noen av funnene innen atferdsfinansiering.

Observasjoner i atferdsfinans

Forskere har gjort flere interessante observasjoner på dette feltet gjennom årene. De har grundig dokumentert hver og foreslått at følgende kan brukes som indikatorer på fremtidig atferd.

1. Frykt for tap er mer motiverende enn belønningen for vellykket investering

Investorer legger pengene sine i eiendeler slik at de kan tjene mer penger. Når de først har investert, ser imidlertid frykten for å miste pengene ut til å dominere i hodet.

Investorer holder ofte fast på en tapende eiendel av stolthet. Selv når eiendelen fortsetter å synke i verdi, nekter de å innrømme at de tok en dårlig investeringsbeslutning og klamrer seg til den, i håp om at de kan få pengene sine tilbake. Det skjer vanligvis ikke, og de ender opp med enda større tap.

2. Folk tror det de vil tro

Folk har en tendens til å ignorere dårlige investeringsnyheter og analyser, selv når pengene deres står på spill. Sinnssyken eskalerer når de bruker ubrukelig og irrelevant informasjon for å støtte beslutningen de ønsker å ta. Vellykkede investorer vet å se på tingene objektivt og avstå fra å være for optimistiske når de tar en beslutning.

3. Investorer er ofte overbeviste når de har små mengder informasjon

Rasjonelt sett antar du at investorene ville være mindre selvsikre når mindre informasjon var tilgjengelig for dem. Dessverre har de historisk sett lett blitt forsikret av gode nyheter. Da aksjemarkedet presterte bra, mente de at det var mulig å tjene mye penger med lite arbeid.

4. Alle dollar blir ikke behandlet likt

De fleste vil tro at en dollar er en dollar uansett hvordan du snurrer den. Men ifølge noen teorier og observasjoner er det ikke tilfelle. Folk pleier å sette mer verdi på en krone de har tjent enn tre de kunne spare. Også penger mottatt gjennom arv blir ofte brukt mer nøysom enn penger mottakeren ellers ville jobbe hardt for.

Kloke mennesker forvalter pengene sine de samme uansett hvor de kommer fra. De jobber også like hardt for å spare penger på skatter som de gjør når de tjener det.

5. Detaljerte beskrivelser Påvirke investorer mer enn kjedelige (men mer relevante) fakta

Folk blir ofte mer påvirket av en fem-siders rapport med flott grafikk enn et sett med harde data. De få dataene kan være mer relevante og gunstige når det gjelder å ta en beslutning, men lange og engasjerende rapporter ser ut til å ha sterkere effekt på mange mennesker. Det er til og med tilfelle når de ikke er ute etter noe spesifikt eller ikke har noen forhåndsoppfatninger om hva de leter etter.

6. Avgjørelser er vanskeligere å ta når forbrukere har mange muligheter

Selv når de kjøper nesten identiske produkter til lignende priser, blir forbrukere ofte lamme når det gjelder å ta en beslutning. Mange ganger tar de tilfeldige valg fremfor å evaluere produktene for å ta en informert beslutning. Jo flere alternativer de står overfor, jo vanskeligere er det å velge rasjonelt.

7. Folk bruker ofte en vilkårlig eller irrelevant beregning for å tildele verdi

Investorer og forbrukere har ofte en tilfeldig måte å bestemme verdien av et verdipapir eller vare. Dette konseptet er kjent som forankring.

Et eksempel er når investorer ser på den høye og lave prisen på et verdipapir i et år og antar at sikkerheten alltid vil handle i den prisklassen. Hvis det handler på lav side, kjøper de det med forventning om at det vil øke i verdi. Selvfølgelig kan det - og ofte gjør det - flytte inn i et nytt lavt territorium, og etterlate investorer med et betydelig tap.

Et annet eksempel er foreldre som forplikter seg til å bruke et fastsatt beløp - for eksempel 15% av desemberinntekten - på julegaver, noe som resulterer i kjøp av useriøse gaver som barna ikke ønsker. Så bisarre som det kan høres ut, holder noen foreldre seg til så harde og raske regler.

8. Psykisk regnskap

Psykisk regnskap er når folk deler opp pengene sine i forskjellige kontoer av subjektive grunner. De kan ha en konto for å spare opp til neste sommerferie, en til julegaver og en for deres barns høyskoleutdanning. Dette kan hjelpe dem til å føle seg mer organisert, men det kan føre til fleksibel økonomisk planlegging og motvilje mot å overføre penger fra en lavavkastningskonto til en mer lukrativ..

9. Gambler's Fallacy

Mennesker har en tendens til å være overbevisste og ulogiske når de forutsier tilfeldige fremtidige hendelser. En feil de gjør er å tenke på at tidligere hendelser har noen forbindelse til fremtidige hendelser.

For eksempel, hvis noen vipper en mynt to ganger og det dukker opp haler hver gang, er det sannsynligvis mer sannsynlig at de vil satse på at mynten blir hoder neste. De antar at gjennomsnittsloven fungerer, og unnlater å vurdere at mynten er like sannsynlig å slå opp hodene neste gang.

Slik ser mange mennesker på handelsstrategier basert på tilfeldige prisbevegelser. Det står også for den vanskelige tiden folk har tjent på handelsstrategier for teknisk analyse og tvilen mange økonomiske fagfolk har om teknisk analyse i seg selv. De hevder at markedet ikke har noe minne, og at forsøk på å forutsi det basert på tidligere prisbevegelser er en øvelse i nytteløshet. Det er en god sjanse for at de har rett.

10. Legg mer vekt på nylige hendelser, snarere enn å vurdere alle hendelser sammen

Folk antar at nylige og relevante hendelser går hånd i hånd. Det er sant til en viss grad, men i mange tilfeller gir ikke denne begrunnelsen noen mening. Investorer ser ofte på den mest aktuelle rapporten fra en gruppe analytikere som alle hadde tilgang til den samme informasjonen og antar at den er riktig. De klarer ikke å vurdere at alle analytikerne før dem så på de samme dataene over samme tidsramme, men kom med forskjellige resultater. Det er nesten som om hendelsene eller studiene som kom før var statistisk ubetydelige og ikke fortjener inkludering i utvalget.

11. Press for å samsvare med andres tro

Folk går med flyten og gjør de samme feilene alle andre rundt seg. Dette skyldes enten et behov for aksept eller manglende evne til å akseptere at store grupper kan ta feil.

Dette er noen av de mest registrerte fenomenene i atferdsfinansiering. De har blitt observert over perioder på flere tiår eller århundrer. Behaviorists og finansforskere leter stadig etter mer subtile og godartede eksempler på hvordan psykologi påvirker økonomiske beslutninger og hvordan vi kan bruke denne informasjonen til vår fordel.

Bruksområder for atferdsfinansteori

Det er flere måter økonomiske rådgivere og enkeltpersoner kan bruke leksjonene til atferdsfinansiering til sin fordel:

1. Lære å gjenkjenne feil

Det er flere feil investorer og forbrukere gjør gang på gang. Å forstå atferdsfinansiering lar dem legge merke til feilene sine og rette dem opp.

For eksempel la jeg merke til da jeg nylig kjøpte en bil at jeg ikke var for motivert til å forhandle ned prisen, selv om jeg lett kunne ha fått hundre dollar av salgsprisen. Etterpå sparket jeg selv og tenkte hvor hardt jeg måtte jobbe for å tjene $ 100 og hvor lett det hadde vært å få pengene ut av billettprisen. Jeg la mer verdi på pengene jeg ville ha tjent enn spart.

Andre vil kanskje ikke innse at de alltid tar investeringsbeslutninger basert på begrenset kunnskap. Etter at de er blitt klar over dette, kan det hende at de merker det i seg selv og tar skritt for å fikse det.

2. Forstå og bruke andres beslutningsprosesser

I tillegg til å gjenkjenne folks feil, er det noen ganger viktig å forstå mennesker og hvordan de tenker generelt.

Når pengeforvaltere forstår kundenes oppførsel, kan de gi dem bedre råd. I konfrontasjonssituasjoner, for eksempel juridiske oppgjør, spiller mange fagpersoner mot den andre parts svakheter ved å bruke atferdsfinansiering for å sikre at de får den bedre enden av oppgjøret. Dette blir ofte referert til som spillteori.

3. Evaluering av markedstrender

Atferdsøkonomi er konseptet bak forståelse av markedstrender fordi disse trendene er grunnlaget for hvordan folk tar økonomiske beslutninger.

En applikasjon er gjennom bruk av teknisk analyse, som innebærer bruk av diagrammer og grafer for å forutsi fremtidige prisbevegelser. Prinsippet bak teknisk analyse er at mennesker er avhengige av både bevisste og underbevisste mønstre når de investerer. Disse mønstrene kan følges og brukes til å forutsi annen fremtidig atferd.

4. Tilrettelegge for planprosessen

Prognoser prøver å forutsi betydelige variabler, for eksempel antall enheter til et bestemt produkt de sannsynligvis vil selge under et gitt sett av omstendigheter. Det er nøkkelen til å forstå økonomiske modeller.

Mange prognosere synes at antallet er av, fordi de feilaktig antok at forbrukere eller investorer ville oppføre seg rasjonelt. Å forutsi hvordan forbrukere og investorer vil handle, snarere enn hvordan de skal oppføre seg, fører til mer nøyaktige prognoser og modeller.

5. Forstå virkningen av hendelser på markedet

Å følge langvarige trender - som prismønster i løpet av en måned eller mer - er en populær idé blant trendere og tekniske analytikere. Men økonomiske planleggere kan spore sikkerhetspriser basert på engangshendelser også. Det forventes at mennesker reagerer på en viss måte etter en hendelse, og denne informasjonen kan brukes til deres fordel.

6. Markedsføring av produkter til forbrukere

På mange måter overlapper atferdsfinansiering med markedsføring. De er begge avhengige av psykologien til individer og grupper og hvordan de kan bruke den til å påvirke andre strategisk. Selv om det kan betraktes som uetisk, studerer selskaper regelmessig beslutningsfeil hos forbrukere for å finne ut hvordan de kan utnytte disse feilene for å overbevise forbrukerne om å kjøpe produktene sine.

Husk at noen av disse konseptene er i strid med den effektive markedshypotesen, som du ikke nødvendigvis bør rabattere helt. Det er bevis som antyder at konsepter som teknisk analyse er gyldige handelsverktøy. De er basert på det logiske konseptet at mennesker har en tendens til å følge atferdsmønstre som ikke alltid er synlige for de fleste investorer. Derfor kan det fortsatt være mulig å tjene på dem.

Ytterligere ressurser om atferdsfinansiering

Hvis du vil lære mer om atferdsfinansiering, har det blitt skrevet mange gode bøker og artikler om emnet de siste årene. Temaet er så sammensatt at det er umulig å oppsummere alle teorier og ideer her. Arbeidene til Adam Smith og Jeremy Bentham var med på å finne feltet, men de er eldre brikker som ikke betjener forbrukere eller investorer så vel som nyere forskning..

Følgende ressurser vil hjelpe deg å lære mer om psykologien bak økonomiske beslutninger og hvordan du kan være i stand til å bruke den til din fordel når du investerer.

• BehaviouralFinance.net. Denne bloggen er kun dedikert til temaet atferdsfinansiering. Den prøver å diskutere alt som er relevant for atferdsfinansiering og gjør en god jobb med å gjøre det.
• “Motet til misforståtte overbevisninger.“ Brad Barber skrev et utmerket papir om handelsstrategier for enkeltinvestorer og hvordan de forholder seg til oss.
• “Disposisjonseffekten i verdipapirhandel.“ Basert på empiriske studier av verdipapirhandel fokuserer denne artikkelen på tendensen til investorer til å holde på å miste eiendeler og selge de som har tjent mest penger.
• “Disposisjonseffekten og momentum.“ Denne artikkelen illustrerer fenomenet med at investorer fortsetter å investere i verdipapirer som har prestert godt eller dumpet de som har gjort det dårlig. Effekten av denne praksisen er at sikkerheten fortsetter å bevege seg i samme retning.

Endelig ord

Fagfolk har forsket på atferdsfinansiering i årevis. Det har gitt oss ny innsikt som kan endre måten vi deltar på markeder og bedre forstå forbrukere. Å studere psykologien til forbrukere og investorer kan være en fin måte å både observere investeringsmuligheter og rette investeringsfeil.

Tilhengere av den effektive markedshypotesen tror kanskje ikke på alle strategier bak atferdsfinansiering. I det minste kan du i det minste bruke disse prinsippene til å legge merke til dine egne feil og gjøre hva du kan for å fikse dem. Hvis du er interessert i å lære mer om feilene investorer og forbrukere gjør, kan du prøve å sjekke ut noen av papirene som akademikere og forskere har skrevet. Du kan bli overrasket over feilene du gjør selv.

Hva er tankene dine om atferdsfinansisteorien? Kan du forholde deg til hvilken som helst oppførsel oppført ovenfor?