Hva er innsidehandel og hvordan unngå det - Definisjon, lover og saker

Men du trenger ikke å være berømt eller velstående for å være skyld i det. Det er faktisk mulig å drive med innsidehandel uten å vite det.

I denne artikkelen skal vi se på inn- og utkjøringene for innsidehandel, og hvordan du kan sørge for at investeringene du gjør er over bord - og ikke kommer med en stinning i fengsel.

Hva er innsidehandel?

Innsidehandel er praksisen med å bruke informasjon som ikke er blitt offentliggjort for å utføre handelsbeslutninger. Det gir handelsmenn en urettferdig fordel i forhold til andre, og de fleste former for innsidehandel er ulovlig. Mange investorer blir fristet til å komme raskt tilbake fra innsidehandel, men det kan være farlig. Innsidehandel blir rutinemessig undersøkt av Securities and Exchange Commission (SEC) og tiltalt.

Hva som utgjør insiderhandel?

Investeringsmarkeder trenger investorer å ha tilgang til den samme informasjonen for å være effektive (dvs. effektiv markedshypotese). Poenget med disse markedene er å belønne investorer som kan gjøre de beste analysene av verdipapirene de håper å investere i. Noen velger imidlertid å manipulere systemet ved å bruke informasjon som andre ikke har tilgjengelig for dem.

Den siste definisjonen av SEC skisserer innsidehandel som “å kjøpe eller selge et verdipapir, i strid med en tillitsplikt eller annet tillitsforhold, mens de har materiell, ikke-offentlig informasjon om sikkerheten. Brudd på innsiden av handel kan også omfatte 'tipping' av slik informasjon, handel med verdipapirer av personen 'tippet', og verdipapirhandel av de som feilaktig slik informasjon. "

Det stereotype eksemplet på innsidehandel innebærer en kappe og dolk-kampanje der noen i et selskap med vilje gir informasjon til en utenforstående som deretter plasserer handler. 1987-filmen Wall Street demonstrerte dette eksemplet på en måte som bidro til å utdanne amerikanere om arten og konsekvensene av verdipapirsvindel. SEC har utvidet sin definisjon av innsidehandel slik at den kan begrense mulighetene for at en investor eller organisasjon finner et smutthull og slipper unna straff. Innsidehandel kan nå innebære mange forskjellige lovbrudd, så investorer bør være på vakt hvis de føler at de gjør noe som kan se skyggefullt ut hvis de noen gang blir sett på av SEC.

Former for innsidehandel

Det er mange måter insiderhandel kan gjennomføres på:

1. Medlemmer av en organisasjon som kjøper en sikkerhet. Ansatte eller medlemmer av børsnoterte selskaper er i nøkkelstillinger for å få tilgang til informasjon som ellers ikke ville være tilgjengelig for allmennheten. Noen av dem kjøper og selger verdipapirer basert på denne informasjonen og håper å tjene på den når nyhetene etter hvert kommer ut. Ansatte får opsjoner, så det er juridiske tilfeller der de kan kjøpe aksjer. Reglene er imidlertid kompliserte, og linjen blir ofte uklart mellom hva som er en lovlig form for innsidehandel og hva som ikke er det.
2. Fagpersoner som gjør forretninger med selskapet. Bankfolk, advokater, paralegals og meglere er bare noen få av konsulentene som har tilgang til konfidensielle dokumenter fra sine bedriftskunder. De kan velge å misbruke dette privilegiet som en mulighet til å tjene raskt gjennom innsidehandel.
3. Venner, familie og bekjente av bedriftsansatte. Bedriftsansatte deler ofte informasjon innen sine egne kretser som ikke deles med Wall Street og allmennheten. Noen ganger blir disse avsløringene uskyldige, men andre ganger blir de gjort med den hensikt å la vennene sine bytte verdipapirer med en fordel som andre investorer ikke ville ha. Ansatte kan gi disse tipsene for å hjelpe en venn i en tøff tid, eller de kan be vennene sine om å betale dem et lite incitament. Ansatte kan handle via sine venner og kjente, siden det er mindre sannsynlig at de blir gransket av SEC enn de ansatte selv.
4. Embetsmenn. Tjenestemenn i forskjellige offentlige etater kan få tilgang til konfidensiell informasjon gjennom utførelsen av sine oppgaver. De kan drive innsidehandel med denne informasjonen.
5. Hackere, bedriftsspioner og andre tyver. Smarte kriminelle finner en rekke måter å få tilgang til bedriftsinformasjon som de kan bruke til å utføre verdipapirsvindel.

Hvordan blir innsidehandel undersøkt og tiltalt?

Innsidehandel identifiseres vanligvis gjennom markedstilsynssystemer. SEC overvåker verdipapirmarkedene og sporer dem etter unormale handelsmønstre. De lages sjelden gjennom tips eller klager.

Når et unormalt mønster er blitt identifisert, forfølger SEC kraftig alle de tror kan være involvert. De skaffer seg tegningsretter for økonomiske poster og wiretaps, og finner andre måter å forfølge bevisene som kommer deres vei. Hvis det blir funnet nok bevis for å tiltale noen for innsidehandel, vil disse personene bli arrestert og saken overlevert til en amerikansk advokat.

Innsidehandel blir tiltalt akkurat som alle andre straffesaker. Alle som er dømt for innsidehandel kan dømmes inntil 5 millioner dollar i bøter og inntil 20 års fengsel for hver handling de begår. Imidlertid er faktiske setninger for disse forbrytelsene ofte mye mindre. I New York trengte nesten halvparten av de dømte ikke tilbringe tid i fengsel.

Sørg for at du ikke utfører handel med innsidehandel ved et uhell

Uskyldige investorer kan ved et uhell drive innsidehandel. Det er noen få forholdsregler du kan ta for å forsikre deg om at du opptrer i henhold til SEC-regelverket og ikke setter deg i fare for påtale eller mister handelslisenser du måtte ha. Her er noen forslag:

1. Se spørsmålene du stiller når du mottar informasjon om en sikkerhet. Du må være forsiktig så du ikke fraser spørsmål på en måte som provoserer noen til å røpe konfidensiell informasjon før du driver handel. Det er like viktig at du ikke gir inntrykk av at du leter etter den slags informasjon. Hvis du gjør det, kan du få like store problemer som å utføre en internhandel.
2. Sjekk kildene dine. Hvis noen du er koblet til gir deg informasjon før du driver handel, må du sørge for at du kan finne den samme informasjonen gjennom offentlig tilgjengelig informasjon. Hvis du ikke finner den informasjonen andre steder, kan det hende du ikke ønsker å satse på handelen.
3. Rapporter til de rette myndighetene når du mottar informasjon som er relevant for porteføljen din om at du er usikker er offentlig eller ikke. Dette kan bidra til å bevise at du ikke har til hensikt å diskret bruke innsideinformasjon og at du har ærlige intensjoner.
4. Identifiser når noen som gir informasjon til deg, krenker brudd på plikten. Dette er et rødt flagg som du hører informasjon du ikke burde være. Hvis de signerte en konfidensialitetsavtale og gir informasjon, er konsekvensene for innsidehandel enda verre. Forsikre deg om at du er klar over hvilken informasjon de gir videre til deg og om den informasjonen blir gitt videre eller ikke på en måte som sannsynligvis bryter vedtekter om innsidehandel.
5. Forsikre deg om at alle du handler med er tydelige i retningslinjene for innsidehandel. Du kan bli holdt ansvarlig for handlingene til noen andre på teamet ditt. Ha retningslinjer og avtaler på plass for å sikre at ingen handler utenfor rammene av verdipapirlovene.
6. Vær forsiktig med hvordan du tilbakebetaler tjenester. Du kan være i en situasjon hvor du har tilgang til innsideinformasjon om arbeidsgiveren din eller et selskap du har jobbet med. Hvis noen har gjort en tjeneste for deg før, må du sørge for å være forsiktig med å betale tilbake den gaven. Ikke tilby sensitiv informasjon. Hvis du gjør det, er du like skyld i verdipapirsvindel som de er.

Eksempler på innsidehandel

Mange mennesker er tiltalt for innsidehandel, selv om noen saker har fått mye mer omtale enn andre. Noen av de mer kjente innsidehandelssakene inkluderer:

1. Ivan Boesky. Ivan Boesky var en arbitrageur på 1980-tallet som tjente millioner på overtakelser. Verdien på aksjer i selskaper han hadde tenkt å kjøpe ut ville øke betydelig før han ga et overtakelsestilbud. Noen ganger kjøpte han aksjer rett før han kom med et forslag og ventet på at verdien av disse aksjene skulle øke. Etter hvert informerte Merrill Lynch SEC om at noen så ut til å lekke informasjon. Denne personen var Dennis Levine, en av mennene som Boesky betalte for å hjelpe ham med å orkestrere svindelen. Etter at SEC hadde revidert Levines bankkonto utenlands, ga Levine opp Boesky, som deretter tok et bønneforhandling i bytte mot en mindre dom. Han betalte 100 millioner dollar i bøter og ble dømt til tre og et halvt års fengsel, hvorav han sonet to. Noen har hevdet at filmens viktigste antagonist Wall Street, Gordon Gekko, er basert på Ivan Boesky, men den koblingen kan bare delvis lages. I virkeligheten ble Gekko inspirert av mange handelsmenn på 1980-tallet som begikk verdipapirsvindel.
2. Albert Wiggin. Albert Wiggin var sjef for Chase National Bank under den store depresjonen. Han solgte aksjer i sitt eget selskap som ville være en veldig alvorlig handling for verdipapirbedrager i dag. Han fortsatte med å drive selskapet sitt nær konkurs. Siden det ikke var noen lover mot innsidehandel tilbake i 20-årene, ble han aldri siktet for en forbrytelse. Han ble til og med tilbudt pensjon fra banken han ødela, men publikums sinne over det han gjorde gjorde at han bestemte seg for å avslå. Wiggin og menn som ham i løpet av denne tiden var grunnen til at verdipapir- og børsloven ble innført.
3. Martha Stewart. Martha Stewart er muligens en av de mest klassiske tilfellene av innsidehandel det siste tiåret. Hun hadde en tendens til å vite når FDA ville ta en bestemt beslutning angående et stoff. Senere ble det oppdaget at hun fikk noe informasjon fra Peter Baconovic, som var hennes megler på den tiden. Hun kunne se at et nytt legemiddel som ble tilbudt av ImClone, ville bli avvist av FDA og solgt aksjene hennes før aksjen falt. Da det ble oppdaget at hun hadde en eksisterende salgsordre, ble hun tiltalt og dømt for verdipapirsvindel. Hun tilbragte fem måneder i et føderalt fengsel og to år med overvåket løslatelse.
4. R. Foster Winans. R. Foster Winans var spaltist for Wall Street Journal. Hans råd var veldig respektert og hadde en tendens til å øke prisen på aksjene han dekket. Han ble fanget og lekker informasjon om historiene han skulle dekke til meglere, som kunne handle før spalten hans faktisk ble publisert. Det var vanskelig å finne at Winans solgte innsideinformasjon, fordi han egentlig bare solgte sine egne meninger. SEC kunne imidlertid oppdage at innholdet hans faktisk var eiendommen til Wall Street Journal, og at han røpet materiell informasjon. Denne presedensen innebar at han kunne bli dømt for en forbrytelse, men Wall Street Journal fikk lovlig lov til å handle med informasjonen i historiene.

Endelig ord

Handlingen med innsidehandel er en alvorlig forbrytelse. Før du blir fristet til å handle verdipapirer basert på informasjon som ikke er offentlig tilgjengelig, bør du være klar over konsekvensene for å gjøre det. Du kan muligens bruke opptil 25 år i fengsel, og sjansene for å bli fanget er mye høyere enn du skulle tro. Hvis profesjonelle investorer og økonomiske ledere er blitt dømt for verdipapirsvindel, bør du gjøre alt du kan for å unngå disse anklagene.

Hva er tankene dine om innsidehandel?