Buffettology Warren Buffett Kurser og verdiinvesteringsstrategi for aksjeplukk

Du tenker kanskje: "OK, fyren er vellykket, hvorfor skal jeg bry meg?" Vel, i 2008 var Warren Buffett den rikeste mannen i verden med en estimert verdi på over 62 milliarder dollar. Denne formuen er ikke et resultat av ren flaks. Han har fått sin enorme formue ved å bruke en veldig spesifikk investeringsstrategi, utviklet på grunnlag av langsiktig investering. Den gode nyheten er at du også kan glede deg over større suksess ved å lære litt om hvordan Warren Buffett tenker.

Så hva er egentlig Warren Buffetts investeringsstrategi, og hvordan kan du etterligne ham? Les videre og finn ut.

Hemmeligheter for å investere suksess

Siden Warren Buffett aldri personlig har skrevet en investeringsbok for massene, hvordan går man frem for å lære hemmelighetene hans? Heldigvis er mange av brevene hans til aksjonærene, bøker som sammenstiller slike brev og innsikt fra de nærme ham, lett tilgjengelig for publikum.

Det er mye å hente på sitatene hans alene. Her er noen ordtak som er blitt tilskrevet ham.

Warren Buffett sitater på investering

- De fleste interesserer seg for aksjer når alle andre er. Tiden for å bli interessert er når ingen andre er det. Du kan ikke kjøpe det som er populært og gjøre det bra. ”
"Bare kjøp noe du vil være veldig glad i å ha hvis markedet stenger i 10 år."
"Det er langt bedre å kjøpe et fantastisk selskap til en rimelig pris enn et rettferdig selskap til en fantastisk pris."
"Investorer som kjøper i et overopphetet marked, må erkjenne at det ofte kan ta en lengre periode før verdien av til og med et fremragende selskap fanger opp prisen de betalte."
"Hvis en bedrift gjør det bra, følger aksjen etter hvert."
“Pris er det du betaler. Verdi er det du får. ”
"Tid er vennen til det fantastiske selskapet, middelmådens fiende."

Det er tydelig at Warren Buffet er en verdiinvestor. Han ser etter flotte selskaper, eller “fantastiske” selskaper som han uttrykker det. Han ser ikke på varme sektorer eller aksjer som kan skyte opp nå, bare for å kjøle seg ned og falle senere. Han ønsker en effektiv virksomhet som har gunstige langsiktige utsikter.

I tillegg, selv om han vil ha gode aksjer, ønsker han ikke å betale en premiumpris. Warren bruker en spesifikk beregning for å komme frem til en rettferdig verdivurdering, og venter til en markedskorreksjon eller krasj setter prisene på døren.

Nå som du vet litt om den grunnleggende investeringsfilosofien, la oss se nærmere på hvordan han tar investeringsvalg.

Buffettologi og lagervalg

Boken, Buffettology, er en fantastisk ressurs, først og fremst skrevet av Warren Buffetts tidligere svigerdatter, Mary Buffett. Medforfatteren, David Clark, er en lang tid venn av Buffett-familien. Siden disse forfatterne sannsynligvis har noen spesiell innsikt i hvordan Warren Buffet privat analyserer aksjer, er det verdt å høre hva de har å si. Her er noen av de viktigste punktene de fokuserer på:

Beste aksjebransjer

Forfatterne av Buffettology anbefaler å lete etter lovende selskaper i 3 brede kategorier:

1. Forbruksvarer
Buffetts valgvirksomheter inkluderer de som lager produkter som konsumeres eller raskt slites ut, for eksempel:

snacks
pop
Gum
Tannkrem
penner
Barberblader

Hvorfor? Fordi høyere produktomsetning innebærer mer inntekter for selskapet. Hvis du også kan finne et ledende navnemerke som folk graviterer mot, har du et godt utgangspunkt.

2. Kommunikasjon
En annen hovedkategori av selskaper som Warren liker er kommunikasjon. Reklamebyråer er en viktig del av denne gruppen når de utvides til nye plattformer som mobiltelefoner og nettbrett, i tillegg til de gamle standbyene til TV, radio og aviser.

Dette er et område der du må være forsiktig fordi det som er nytt i dag, kan kastes som avfall i morgen. Vær oppmerksom på at annonsering kan gå ned i økonomien da bedrifter beskjærer kostnader i tøffe tider. Når folk går fra trykk til nett, vil noen former for annonsering øke på bekostning av andre.

3. Kjedelige tjenester
Den siste kategorien er for repeterende og kjedelige tjenester. Noen få eksempler på at disse svært lønnsomme selskapene gjør samme jobb igjen og igjen kan være:

Plantepleieselskaper
Vaktmestertjenester
Grunnleggende arkiveringstjenester

"Kjedelig" i seg selv er ikke nok til å garantere en investering. Men hvis noe er både kjedelig og essensielt, er det en god sjanse for at det er en stabil, effektiv og enkel å betjene virksomhet som vil ha en lang levetid.

Hva kjennetegn i et selskap å se etter

Når du vet hvor du skal se, er det viktig å vite hvem du bør henvise til. Boken siterer følgende faktorer for å bestemme hvilke selskaper som skal følges nøye.

1. Eksistens og verdi
Warren Buffett analyserer betydelige historiske økonomiske data på en aksje. Generelt vil dette ekskludere nye selskaper hvor det bare er noen få års økonomiske data. Han plukker aksjer basert på deres egenverdi og selskapets evne til kontinuerlig å øke den verdien, ofte vil han ha minimum 15% årlig over mange år. Denne typen regelmessige økninger kan betraktes som en høy årlig avkastning.

2. Market Edge
Dette inkluderer selskaper som har monopol, der det ikke finnes noe annet alternativ. Tenk på en bomvei som et eksempel. Andre markedskanter kan omfatte selskaper som selger et unikt produkt. Buffett er ikke så opptatt av råvarebaserte selskaper der prisen settes av markedet, konkurransen er stiv, og selskapet har ingen evner til å fritt tilpasse seg inflasjonen.

3. Økonomi
Warren ser etter disse økonomiske egenskapene i selskaper:

Økende inntekter. Det er spesielt viktig at en stor sum av disse pengene blir beholdt og brukt til videre vekst. Å sitte på en stor bunke med kontanter, eller gi inntjening tilbake som utbytte, blir ikke sett på som ønskelig siden det kan være behov for ekstra skatt på utbytte, og byrden ved å investere på nytt legges på aksjonæren.
Rimelig finansiering. Finansieringen for selskapet skal være rimelig uten høy gjeldsbelastning.
Enkel forretningsmodell. Bedriftsmodellen skal være enkel med få bevegelige deler, og ikke mye penger som trengs for å opprettholde forretningsmodellen. Det skal være en mager, middel og lønnsom operasjon.

Men når du finner et så fantastisk selskap, hvordan vil du vite om det er et godt kjøp? For det må vi lære å verdsette en aksje på Buffett-måten.

Verdsetter et selskap Buffett-stil

Buffettology beskriver også noen få forskjellige metoder for å bestemme verdien av en aksje og om det er et godt kjøp eller ikke. To av de mest populære metodene dreier seg om “Earnings Yield” og “Future Price Based on Past Growth.”

1. Inntjening

Konseptet bak dette er elementært og forankret i pris-til-inntjening-forholdet, eller mer korrekt, motsatt, som kalles inntjeningsavkastningen. Når du deler den årlige inntekten med gjeldende aksjekurs, finner du avkastningen. Derfor, jo lavere aksjekurs er i forhold til inntjeningen, jo høyere er avkastningen. Her er tre eksempler for sammenligning:

Aeropostale Inc. (NYSE: ARO) har en aksjekurs på rundt $ 25 og en årlig inntjening på $ 2,59. Hvis du deler $ 2.59 med $ 25, får du inntjeningsavkastningen på 10.36%.
Hansen Natural Corporation (NASDAQ: HANS) har en aksjekurs på 56 dollar og en årlig inntjening per aksje på 2,39 dollar, og bare 4,2% av aksjekursen er årlig inntjening.
McDonald's handler til en $ 75 med en årlig inntjening på $ 4,62 per aksje, noe som gir oss en avkastning på 6,2%.

Warren ville bruke denne formelen for å sammenligne lignende aksjer med jevn inntjening for å se hvilke som vil gi en høyere inntjeningsavkastning basert på aksjekurs. Basert på disse eksemplene har Aeropostale den mest attraktive avkastningen.

Husk at dette bare skal brukes som en veldig rask og rå metode for å sammenligne lignende aksjer, eller for å sammenligne renter med obligasjonsrenter. Som du vil se i de neste to verdsettelsesmetodene, er inntjeningsutbyttet langt fra nøyaktig når det gir oss en langsiktig vekstrate.

2. Framtidig pris basert på tidligere vekst

For dette ville Buffett analysere den langsiktige veksttrenden for å avgjøre hvordan den kan prestere de neste ti årene. Avhengig av selskapet og bransjen, kan det være fornuftig å bruke hvilken som helst av en rekke beregninger, inkludert både PE-forholdet og Enterprise Value / Revenue multiple.

La oss bruke PE-forholdet for å illustrere hvordan denne strategien fungerer. For å gjette hvordan veksten kan se ut de neste ti årene, må du først bestemme hvordan den gjennomsnittlige inntektsvekstnivået har vært på aksjen de siste 5 til 10 årene..

Jeg vil bruke McDonald's som et eksempel. De er et stort navnemerke, de åpnet seg aggressivt i nye markeder, og McDonald's gir et forbruksprodukt som har et lojal etterfølgelse. La oss si at EPS-veksten de siste 5 årene i gjennomsnitt er 17,6%. Å bruke en EPS på $ 4,62 EPS i år 0, og en vekstrate på 17,6% per år, vil gi følgende 10-års prognose:

År 0, EPS: 4,62
År 1, EPS: 5.43
År 2, EPS: 6.39
År 3, EPS: 7,51
År 4, EPS: 8,84
År 5, EPS: 10.39
År 6, EPS: 12.22
År 7, EPS: 14.37
År 8, EPS: 16.90
År 9, EPS: 19.88
År 10, EPS: 23.37

Nå har du en estimert samlet inntjening per aksje ved utgangen av år 10. I dag er EPS $ 4,62 og i løpet av et tiår som bør verdsette til 23,37 dollar.

Nå må du bestemme hva dette betyr for aksjekursen. For å gjøre dette ser du ganske enkelt på et langsiktig gjennomsnitt av P / E, eller pris-til-inntjening-forholdet. 5-års P / E-gjennomsnittet i dette eksemplet er 17,7. Multipliser dette med den fremtidige forventede inntjeningsraten på 23,37 dollar, så får du en estimert pris på 413,65 dollar.

Hvis prisen akkurat nå er 75 dollar, hva er avkastningsraten de neste 10 årene?

Du kan ganske enkelt bruke en online rate-of-return kalkulator for å beregne et årlig overskudd på 18,62%. Husk at dette er et grunnleggende estimat som ikke inkluderer utbytte, som kan øke avkastningen med 3% hvert år, eller nesten 22% når du bruker kapitalgevinster og utbytteutbytte sammen. Videre er det basert på antagelsen om at PE-forholdet vil forbli konstant, noe som er usannsynlig, men fortsatt fungerer som et godt eksempel

For dere som synes alt dette er litt overveldende, betyr ikke det at investering i Buffett-stil ikke er noe for deg. Det er et enklere alternativ.

Berkshire Hathaway

Hvis du vil bruke strategiene hans uten å egentlig måtte lære dem, kan du kjøpe aksjer i Warren Buffetts selskap. Han er styreleder og administrerende direktør i det offentlig eide investeringsstyringsselskapet Berkshire Hathaway. Dra nytte av suksessen ved å velge mellom følgende:

A-aksjer med en gjeldende klistremerke på $ 127,630 hver.
A-andeler i klasse B som for tiden selger for $ 85,04 hver.

Som du sannsynligvis kan forstå fra prisavviket, tar det 1.500 B-aksjer for å ha tilsvarende eierandel av en A-aksje. De er like bortsett fra at A-aksjer har proporsjonalt mer stemmerett per dollar verdt.

Hvordan har andelene i Berkshire Hathaway hatt de siste 46 årene? Den kumulative gevinsten er 490,409%, noe som utgjør et gjennomsnitt på 20,2% per år. Dette er et gjennomsnittlig årlig overskudd på 10,8% av markedet som spores av S&P 500-indeksen (inkludert utbytte). Hvis du i 1965 investerte hele 900 dollar med Warren Buffett, ville dette være verdt 9,545,300 dollar innen utgangen av 2010.

Effekter av suksess

Med disse tallene, lurer du kanskje på hvorfor noen ville velge å prøve Wears strategi på egenhånd. Dessverre blir denne typen utrolig vekst vanskeligere for Berkshire Hathaway å oppnå. Når et selskap har hundrevis av milliarder dollar i omsetning, er det langt vanskeligere å oppnå betydelig vekst.

Å kjøpe opp mindre selskaper påvirket ikke Warren Buffetts Berkshires økonomi like mye som da selskapet hans var mindre. Han har blitt en elefant som stampe rundt i markedet på jakt etter stadig unnvikende gode kjøp.

Endelig ord

Den enkleste måten å investere Warren Buffet-stilen er å kjøpe andeler av Berkshire Hathaway og glemme dem de neste 10 eller 20 årene. Men ettersom selskapet hans har nådd astronomiske høyder, har denne strategien blitt mindre og mindre verdifull.

Dermed velger mange mennesker som elsker “Warren Buffett investeringsstil” å investere på egen hånd. Hvis du er spent på due diligence, skanner tusenvis av aksjer etter den svært lønnsomme (og ofte ofte verdslige) virksomheten, forutsiger inntjening og overvåker selskapets fremgang, kan "Warren Buffett-investeringsmetoden" være en perfekt passform for deg. Husk, kanskje fremfor alt annet, å ha tarm av stål når markedet synker slik at du kan kjøpe undervurderte og lønnsomme aksjer.

Hva er tankene dine om Warren Buffett og hans investeringsstil? Prøver du å gjenskape strategiene og suksessen hans? Del dine erfaringer i kommentarene nedenfor.