Wealthfront gjennomgang - Din online investeringsrådgiver

Moderne porteføljeteori, eller MPT, har siden blitt retningsgivende for både institusjonelle investorer og individuelle porteføljer.

Hva er moderne porteføljeteori?

Moderne porteføljeteori er en teknikk investorer bruker for å kombinere forskjellige investeringer for å maksimere avkastningen for et gitt risikonivå. Alternativt kan de bruke MPT-teknikker for å prøve å minimere deres teoretiske eksponering for risiko for en gitt mengde avkastning.

Tilnærmingen er basert på antagelser om hvordan aktivaklasser oppfører seg, inkludert forventet avkastning og varians for hver aktivaklasse, samt sammenhengen mellom hvert par aktivaklasser. Det er spesielt viktig for investorer å danne skikkelige fremtidsrettede avkastningsforventninger når de bygger porteføljer ved bruk av MPT.

En MPT-teoretiker kan merke at selv om både aktiva A og aktiva B har en langsiktig avkastning på 10% per år de siste 20 årene, har de en tendens til å bevege seg i motsatte retninger en betydelig mengde tid. For eksempel kan de oppleve at høyrenteobligasjoner og eiendomsinvesteringer har en tendens til å bevege seg i motsatte retninger 40% av tiden. Matematisk sett har de to investeringene derfor en relativt lav korrelasjonskoeffisient, og har derfor en tendens til å balansere hverandre. Dette resulterer i mindre total volatilitet, samtidig som investoren fremdeles gir en rimelig forventning om den samme langsiktige avkastningen som de gir hver for seg.

Jo lavere korrelasjonskoeffisient, jo mer teoretisk diversifiseringsfordel gir en ny eiendel når den legges til porteføljen. MPT-investoren søker å kombinere eiendeler for å oppnå mest mulig diversifiseringsfordel, i samsvar med en målrettet avkastning.

MPT og indeksering

Selv om MPT ikke nødvendigvis er beregnet på indeksering, oversettes indekseringsstrategien ekstremt godt til å bruke MPT-tilnærminger til å bygge en portefølje. Følgelig er Wealthfront tilnærming indeksbasert, og er avhengig av børshandlede fond for å fange opp ytelsen til de forskjellige aktivaklasser i porteføljen..

Du kan si: “Stor avtale. Det gjør alle sammen! Hvorfor kjøper jeg ikke bare Vanguard Bond Market Index, Vanguard Total Stock Market Index, smak til med noen få prosentpoeng av Vanguard REIT-indeksen og Vanguard Emerging Market Index, og er på vei? Pokker, hvorfor ikke en gang et målfond? ”

Vel, du kunne gjør det. Og hvis du gjorde det, ville du ligge godt foran mange mennesker. Men Wealthfront legger til funksjoner og ekspertise du ikke får fra å bare åpne en uassistert konto hos Vanguard eller et annet aksjefondsselskap med lav kostnad uten belastning.

Hvordan Wealthfront fungerer

Brukere logger seg på nettstedet, og begynner umiddelbart å svare på spørsmål om risikotoleranse.

1. Svar på spørreskjema for risikotoleranse
Det er omtrent ti spørsmål, som alle er veldig enkle og intuitive, og som krever mindre enn et minutt å fullføre.

2. Motta porteføljeanbefaling
Deretter anbefaler Wealthfront en portefølje og spør om du vil åpne en konto. Så enkelt er det.

Wealthfront-porteføljen

Porteføljen Wealthfront anbefaler er ganske enkelt basert på svarene dine på spørsmål om risikostyring. Det foreslås en tildeling ved bruk av disse fem aktivaklassene:

Amerikanske aksjer
Utenlandske utviklede markeder
Fremvoksende markeder
Eiendom / REITs
Naturlige ressurser
obligasjoner

I tillegg anbefaler Wealthfront også et spesifikt børs omsatt fond for tildelingen din til hver aktivaklasse. I mitt tilfelle ble Vanguard ETF-er anbefalt for hver kategori bortsett fra naturressurser, som iPath DJP ETN ble anbefalt for.

Nettstedet går imidlertid lenger enn det. Det gir faktisk en begrunnelse om Hvorfor hvert valg er gjort. For eksempel ble iPath-fondet valgt ut for meg fordi det er mindre energitunge enn andre ETF-er i sin kategori, og derfor antagelig mer mangfoldig. Utgiftene var sammenlignbare med konkurransen, men iPath-fondet er ikke strukturert som et partnerskap, og utsteder derfor ikke et K1-skjema, noe som kan føre til at skattehodepine kommer neste april.

Viktige funksjoner

Wealthfront har følgende funksjoner:

En “måler” som kvantifiserer risikotoleransenivået på en skala fra 1 til 10.
Muligheten til å endre svarene dine for å se hva som skjer med anbefalingene dine.
En graf over den historiske ytelsen til den anbefalte aktiva blandingen mot de forskjellige komponent aktivaklasser.
Den estimerte sannsynligheten for gevinst kontra tap, basert på den historiske volatiliteten til komponentene i din anbefalte portefølje, over så mye som 10 år..
Støtte for tradisjonelle IRA-er, Roth IRA-er, SEP-er og SEP IRA-kontoer.
Minimum kontostørrelse på $ 5000.
Ingen rådgivningsavgift på kontoer under 25 000 dollar. Avgiften er en rimelig 0,25% på eiendelene dine etter det, hvert år. Det er mer enn de mest populære indeksfondene, men mindre enn nesten et aktivt forvaltet fond.
SIPC-beskyttelse (Wealthfront åpner kontoen din via Interactive Brokers).
Interaktive meglere belaster også en provisjon på $ 0,0035 per ETF-aksje den kjøper eller selger på dine vegne.

Fordeler

1. Enkelhet
Jada, det er best å ha en finansiell rådgiver til å sette seg sammen med deg i løpet av et par timer og fullføre en veldig detaljert faktasøker. Imidlertid kommer mange mennesker aldri rundt det. Wealthfront, derimot, stikker rett og slett med verdipapirsiden av ligningen og er i stand til å koke ned prosessen helt til sin essens: Hvor stor risiko er du komfortabel med å ta?

2. Effektivt spørreskjema for risikotoleranse
Å prøve å definere og kvantifisere risikotoleranse er selvfølgelig som å prøve å henge en røykring på en henger. Så Wealthfront kommer til ligningen fra noen få forskjellige retninger, og måler ikke bare din oppgitte risikotoleranse, men også konsistensen av svarene dine. Hvis du oppgir at du er veldig risikotolerant på noen måter, men ikke på andre, ringer Wealthfront-modellen faktisk tilbake risikoeksponeringen.

Dette er en veldig smart idé. De fleste mennesker overvurderer toleransen for risiko - det gjør mer vondt å tape 50% enn det føles bra å få den, og tap er mer ødeleggende for porteføljer enn uventet beskjedne gevinster, spesielt når du trenger å trekke inntekter fra den samme porteføljen.

3. Lave utgifter
Hvis du bruker Wealthfront, kan det også spare deg for en god del avgifter. Nettstedets ETF-tilnærming er minst like effektiv, statistisk, som å stole på aktive forvaltere for å identifisere vinnende aksjer - og Wealthfront genererer disse avkastningene til en brøkdel av kostnadene for aktivt forvaltede aksjefond.

4. Enkel diversifisering
De fleste arbeidsstiver har ikke mye virksomhet som prøver å identifisere individuelle aksjer - spesielt på aktiva som er under noen hundre tusen til en million dollar. Det er bare ikke nok penger tilgjengelig for å meningsfylt diversifisere, med mindre du bruker midler av noe slag.

Wealthfronts tilnærming er vellykket med å spare detaljistinvestoren de betydelige avgiftene som aktivt forvaltede aksjefond belaster. Det resulterer også i en mye mer diversifisert portefølje enn de fleste lekfolk vanligvis ville valgt på egen hånd.

5. Kompetanse
Wealthfront tapper også sin ekspertise for å se hva de “smarte pengene” gjør, og bygger sine egne modellporteføljer basert på hva profesjonelle, sofistikerte pengesjefer ved utdanningsinstitusjoner gjør med begavelsene sine.

ulemper

1. Utilstrekkelig vektlegging av verdsettelse

MPT innebærer også en veldig merkelig idé om risiko. Tenk på to mennesker som går nedover gaten: Den ene er en effektiv markedsteoretiker og tilhenger av porteføljeteori, og den andre er en tradisjonell verdiinvestor fra Warren Buffett. Den andre mannen sier: “Å, se! Jeg tror jeg ser en dollar på fortauet! ” og går over for å hente den. MPT-investoren sier: “Nonsense. Hvis det virkelig var en dollar på fortauet, ville noen som du allerede hentet den! ”

Historienes moral: Moderne porteføljeteori har sine begrensninger. Det er ikke et hellig skrift som blir fulgt blindt. De profesjonelle investorene i begavelsesfondene er godt klar over dette, og Wealthfront klarer å dempe denne begrensningen av MPT ved å holde et øye med hva proffene gjør på institusjonene, og bygge porteføljer deretter. Når det er sagt, kan ekstremt høye eller lave verdsettelsesnivåer opprettholde i en lengre periode før gjennomsnittlig reversering skjer. Den nøyaktige tidspunktet og størrelsen på gjennomsnittlig reversering er i stor grad et vanskelig gjett navn.

2. Mangel på forsikrede opsjoner og garanterte investeringer
En annen ulempe er at ingen av aktivaklassene som er representert i Wealthfront-menyen er garantert eller risikofri. Dette er bra for institusjoner som har ubegrenset teoretisk levetid. Men i den virkelige verden har folk en økonomisk livssyklus, og et bjørnemarked som vil være til ulempe for et institusjonsfond (selv om de bruker fortsatt donasjoner og andre inntekter for å skaffe midler til forhandlingspriser) ville være en katastrofe for en person, som ikke har råd til et bjørnemarked i aksjer i de første årene av å trekke porteføljen sin i pensjon.

I tillegg til å vurdere aktivaklasser Wealthfront bruker, kan mange familier være godt tjent med å tildele en del av ressursene sine til produkter med noen garantier i dem, for eksempel livrenter, deltakende hele livsforsikring og CD-er.

3. Hjem blir ignorert
Wealthfront's system forutsetter at du kobler til stort sett alt du eier i modellen deres. Systemet deres er ikke optimalisert for å ta hensyn til eksponeringen din for forskjellige klasser i 401k, og ser bort fra rollen din personlige bolig kan spille i porteføljen din. Men hvis du eier et hjem, har du allerede en betydelig eksponering for eiendomsklassen. Det kan være lurt å gjøre noen justeringer for å motvirke dette hvis du bruker Wealthfront.

Wealthfront er greit for å tildele den delen av porteføljen du vil utsette, i håp om bedre avkastning enn markedet. Men det erstatter ikke en helhetlig tilnærming til finansiell risikostyring.

Egnethet

Hvis du har et ganske enkelt økonomisk bilde - for eksempel hvis du er singel, eller du og ektefellen din begge jobber, ikke har noen barn, og er ganske ung og i en posisjon til å ta en viss risiko, kan Wealthfront bare være billetten. Kombinasjonen av øyeblikkelig diversifisering på tvers av flere aktivaklasser og svært rimelige avgifter, pluss nikket til risikoredusering i begynnelsen og en rasjonell strategi for rebalansering, kan tjene deg veldig bra, så lenge du holder øye med det store bildet.

Ikke forvent at Wealthfront vil gjøre alt for deg. Det kan imidlertid gjøre ganske mye for deg med den delen av porteføljen du utsetter for markedsrisiko - det vil si aksjer, obligasjoner, aksjefond og REIT. Det er sannsynligvis like bra som en lat avgiftsplanlegger, men til en brøkdel av kostnadene.

Den er nok ikke så god som en veldig bra gebyrplanner bare fordi de gode planleggerne har et bredere syn på økonomi, mål og risikotoleranse. Hvis du har en mer sammensatt økonomisk situasjon, bør du konsultere en profesjonell planlegger - helst en med CFP- eller ChFC-betegnelse, eller sammenlignbar erfaring.

Wealthfront er heller ikke et system for de som tar en DIY-tilnærming. Wealthfront lar deg ikke holde individuelle aksjer eller gjøre mye i veien for å blande og matche ETFer i Wealthfront-kontoen din, selv om du kan finpusse tildelingene dine.

Endelig ord

Hvis du har en enkel økonomi, er gebyrbevisst og har bedre ting å gjøre enn å undersøke ETF-er og stress over porteføljen din, er Wealthfront et utmerket system å bruke. Bare husk begrensningene, og tildel bare Wealthfront den delen av porteføljen du er villig til å utsette for risiko.

Har du noen gang brukt Wealthfront for å investere? Vil du anbefale det til andre?