Investeringsstrategier og stiler - Er du en Alpha- eller Beta-investor?

Hva er forskjellen? La oss ta en titt på hver enkelt investeringsstil og så kan du bestemme hvilken som best passer dine behov.

Alpha-investoren

Du vil ofte høre aktive investorer referere til “alfa”. Dette er i utgangspunktet det beløpet de har overskredet (eller underpresterte) referanseindeksen. Hvis du for eksempel primært investerer i amerikanske aksjer, kan du bruke S&P 500-indeksen som målestokk.

Hvis S&P 500 var opp 5% over en gitt periode, men porteføljen din var opp 8%, ville alfaen din være +3. Hvis porteføljen din derimot bare var opp 3%, ville alfaen din være -2. Alfa er i utgangspunktet beløpet som avkastningen din slår eller slår en indeks med en lignende risikoprofil.

De fleste investorer, gitt valget, vil gjerne slå indeksen hvert år. Hvorfor vil du nøye deg med å matche indeksen når du kan prøve å overskride den? Vel, betainvestorer kan hevde at veldig få, om noen, aktive forvaltere regelmessig slår indeksen, og at mange faktisk underpresterer. Så hvorfor bry deg om å prøve?

Beta-investoren

"Beta" refererer til i hvilken grad en gitt investering eller portefølje er mer eller mindre ustabil enn referanseindeksen. Et fond med en betakoeffisient på 1 innebærer at det vil bevege seg med markedet. Et fond med en beta under 1 vil være mindre ustabilt enn markedet; et fond med en beta som er høyere enn 1, vil være mer ustabilt enn referanseindeksen.

Beta-investorer er vanligvis passive investorer. De er ikke ute etter å utkonkurrere markedene. De foretrekker å ta "Hvis du ikke kan slå dem, bli med dem" tilnærming til å investere. De vil godta avkastning som ganske enkelt samsvarer med indeksen du velger, fordi de forventer at markedene vil stige gjennom hele investeringslevetiden, slik de historisk har gjort.

Det stiller spørsmålet: hva hvis de historiske trendene ikke stemmer? Hva om markedene tar en dukkert, spesielt i løpet av få år etter pensjonen? Et av problemene med å matche indeksen er at du kommer til å ha perioder med negativ avkastning. Du kan faktisk tape penger over lengre tid, slik mange passive investorer har i løpet av 2000 til 2010 tidsramme.

Beta-investorer vil ganske enkelt minne oss om at vi må redusere vår toleranse for investeringsrisiko når vi eldes, slik at vi ikke investeres sterkt i aksjer i løpet av de 5 årene før vi går av (dvs. allokering av personlig investeringsportefølje). De vil også advare om at for at denne strategien skal fungere, må du være i stand til å sitte trangt gjennom nedgangstidene. Hvis du selger i løpet av disse trekkperioder, vil du sannsynligvis ende med negativ avkastning. For å matche indeksen, må du følge med den.

Absolutt avkastning

Mange investorer, inkludert meg selv, er ikke veldig opptatt av hvordan de klarer seg i forhold til en hvilken som helst indeks. De vil bare se de hardt opptjente kontantene vokse over tid med smart beslutningsprosess for investeringer. Å miste 8% på et år da markedet var nede med 14%, er kald komfort for den absolutte avkastningsinvestoren.

Absolutt avkastning refererer ganske enkelt til beløpet din portefølje har gått opp eller ned over en gitt tidsperiode, uavhengig av hvordan en indeks er utført over den tidsrammen. Men hvordan oppnår du gjennomgående positiv absolutt avkastning? Det er sannsynligvis hundrevis av svar på det spørsmålet. Nøkkelen er å finne den investeringsstilen som fungerer for deg.

Som er bedre?

Både alfa- og beta-investorer kan være veldig lidenskapelige om å forsvare sin valgte investeringsstil. Alpha-investorer hevder at mange mennesker kan og slår indeksene ganske regelmessig. De er ikke interessert i å bare matche indeksen, og de hater ideen om å tape penger.

Beta-investorer tror at de brede aksjemarkedsindeksene vil være positive over tid, slik at de er komfortable gradvis å legge til sine posisjoner og sitte trangt på lang sikt. De mener at negativ avkastning i en kort periode er en del av investeringskostnadene. De er sikre på at de vil være foran og ha pengene de trenger for å trekke seg.

Prøv en hybrid tilnærming

Noen investorer er hardwired for å se etter alpha. Andre stoler ikke på deres evne til å oppnå alfa, så de tar beta-ruten. Begge er akseptable så lenge de jobber. Hvis du prøver å bruke en beta-investeringsstil, men du bare ikke kan holde fingrene fra salgsknappen, kan det være lurt å se på noen alfa-strategier eller prøve en hybrid tilnærming.

Det er uendelige kombinasjoner av hybrid investeringsstrategier. Du kan dele inn investeringskapitalen din i to bassenger ved å bruke en beta-stil med halvparten og en alfastil med den andre halvparten. Se hvilken som presterer bedre i løpet av et år. Hvilken fikk deg til å føle deg mer komfortabel? Kunne du prøve ut en annen alfastrategi for å se om den fungerer bedre for deg?

Endelig ord

Til slutt må investorene legge pengene sine til å fungere på en måte som passer deres alder, ferdighetssett, inntekt og risikotoleranse. Det kan ta litt tid, men å finne det som fungerer for deg er den beste måten å bli en vellykket investor.

Hva er din investeringstil: alpha, beta eller hybrid?

(fotokreditt: marekuliasz)