Del tilbakekjøp og gjenkjøpsprogrammer Fordelene og negativene
1. Stig i aksjekurs fra tilbakekjøpsprogram
Kunngjøringer om selskaper som kjøper tilbake egne aksjer blir vanligvis sett på som et godt tegn av Wall Street og markedsinvestorer. En tilbakekjøp av aksjer viser at selskapets ledelse mener at aksjene er undervurdert. Selskapet må kjøpe aksjene på det åpne markedet og returnere dem til selskapets statskasse som i hovedsak tar dem ut av omløp, og dermed reduserer det totale antall utestående aksjer. Så det er to effekter som skjer her: 1) Hver aksje blir nå mer verdifull fordi hver aksje nå har en større andel eierandel i selskapet (hvis underliggende lønnsomhet og økonomi ikke har endret seg) 2) Lovene om tilbud og etterspørsel går inn på effekt. Det er en økning i etterspørselen etter selskapets aksjeandel av selskapet selv og kanskje andre investorer også, mens tilbudet reduseres. Dermed slår den økonomiske teorien fast at prisene vil stige som et resultat.
2. Hindrer selskaper i å hamre kontanter
Til tross for at økonomien ble bedre og begynte å komme seg etter lavkonjunkturen som grep finansmarkedene i 2008 og 2009, er selskapene fortsatt bekymret for potensialet for fortsatt økonomisk uro. Mange selskaper holder større enn normalt kontantbeløp på balansen, i likhet med familiens nødfond, i tilfelle problemer. Et tilbakekjøpsprogram er et godt tegn for investorer at selskaper ikke bare har nok penger spart for en regnfull dag, men også har et positivt syn på fremtidsutsiktene for selskapet og dets industri. Hvis et selskap føler seg komfortabelt nok til å kjøpe tilbake aksjer i aksjen, oppgir det egentlig at det mener det er liten sannsynlighet for mer økonomiske problemer og selskapets problemer.
3. Del tilbakekjøp Gi selskaper andre alternativer
Å kjøpe tilbake aksjer av aksjer gjør det mulig for et selskap å redusere de ekstra kontantene det har i balansen uten å måtte øke selskapets utbytte før de er klare til det. Mange selskaper har store strategiske vekstplaner, som ligner en entreprenørs forretningsplan, som inkluderer mange faktorer for hvordan ledelsen planlegger å utvide selskapet. En av faktorene i strategiplanen er ofte en strategi for jevn vekst av utbyttet over tid. Hvis økningen i selskapets kontantbalanse er midlertidig, kan det være mer fordelaktig å gi den økte kontante verdien videre til aksjonærene gjennom et tilbakekjøpsprogram i stedet for å prøve å tvinge til et økt utbytte som ikke kan opprettholdes på lang sikt.
De negative aspektene
1. Andel tilbakekjøp er et tegn på mangel på fremtidig vekst
Å kjøpe tilbake aksjer i et selskaps aksjer signaliserer til investorer at selskapet ikke kan tenke på noe bedre å gjøre med de tilgjengelige kontantene. Et tilbakekjøpsprogram er spesielt plagsomt for "vekst" -investorer, som eier selskapet fordi de ser høy potensiell fremtidig vekst i både selskapets omsetning og resultat. Når et selskap velger å bruke pengene sine på egne aksjer i stedet for å reinvestere det i selskapet gjennom kapitalutgifter eller anskaffelser av mindre konkurrenter, signaliserer det til investorene at det ikke er mange andre lønnsomme muligheter for å vokse virksomheten.
2. Bedrifter trenger ikke å overholde tilbakekjøps kunngjøringer
Når selskaper kunngjør at de kommer til å kjøpe tilbake aksjer, ser de som regel en gunstig dag i aksjemarkedet. Men det eneste problemet er at det bare er en kunngjøring. Det er ingen forpliktelse for selskaper å holde sine løfter om å kjøpe tilbake aksjen hvis ting endrer seg i markedet og økonomien. De kan når som helst slutte å kjøpe aksjer. Så for eksempel hvis et selskap sier at det vil kjøpe tilbake en million aksjer, kan det i etterkant velge å kjøpe bare noen få aksjer eller ikke kjøpe noen i det hele tatt. Dette skjedde i 2007 da boligmarkedet begynte å implodere. Home Depot kunngjorde at de vil kjøpe tilbake 10 milliarder dollar av sine aksjer, men avsluttet tilbakekjøpsprogrammet for å bevare kontanter under det forestående markedsproblemet.
3. Del tilbakekjøp setter selskaper i fare
Et selskap må vite med rimelig sikkerhet at virksomheten er på rett vei til å rebound eller fortsette å vokse før den utsteder utbytte eller kjøper tilbake aksjer. Å skynde seg å kjøpe tilbake aksjer kan sette et selskap i en prekær og farlig posisjon. Hvis økonomien tar en nedgang, selskapet står overfor noen vanskelige hindringer, eller selskapets bransje treffer noen motvind, vil selskapet være i en veldig vanskelig posisjon til å opprettholde seg selv uten nødvendige kontanter. Av denne grunn liker mange investorer å se selskaper fortsette å opprettholde høye nivåer av kontantreserver for å avverge eventuelle hikke i inntekter eller selskapsdrift.
Endelig ord
Som alle ting på Wall Street, har tilbakekjøpsprogrammer de gode og dårlige poengene. Men generelt gjenspeiler en tilbakekjøp av aksjer positive signaler fra selskapets ledelse om at selskapet og økonomien har det bra. Å redusere antall aksjer som omsettes er en rask måte for et firma å administrere til Wall Street at et selskaps aksjekurs er potensielt undervurdert og utsiktene er lyse.
