Økningen av virtuelle finansielle Robo-rådgivere for investeringene dine - typer, fordeler og ulemper

Akkurat som teknologien endret meglerbransjen med full service ved å senke transaksjonskostnader og muliggjøre online handel, vil den til slutt også endre praksis for investeringsrådgivere ved å automatisere porteføljestyring og investeringsrådgivning. I følge Grant Easterbrook, analytiker hos Corporate Insight, "disse nykommerne tilbyr gjennomsnittlige amerikanere tilgang til rimelige råd og investeringsløsninger med færre potensielle interessekonflikter og større ytelsesgjennomsiktighet."

Fremveksten av de virtuelle rådgiverne

Automatiserte online porteføljestyringstjenester - det mange har kalt “robo-rådgivere” eller virtuelle rådgivere - har vært tilgjengelig det siste tiåret. De tilbyr praktisk, gjennomsiktig porteføljestyring for kontoer både store og små gjennom brukervennlige nettsteder - og alt for 20% til 30% av kostnadene for tradisjonelle rådgivningsfirmaer. Ifølge Institutional Investor anslår Corporate Insights at denne gruppen i dag forvalter nesten 17 milliarder dollar i amerikanske eiendeler.

Robo-rådgivere deler vanligvis en felles filosofi om pengestyring:

Passiv investeringsstrategi
Basert på konseptene til Nobelprisvinnende økonomer Eugene Fama (Efficient Market Hypothesis) og Harry Markowitz (Modern Portfolio Theory), prøver ikke robo-rådgivere å "tid til markedet" ved å projisere retningen opp eller ned. De prøver heller ikke å velge "vinnere" og "tapere" av enkeltaksjer. De investerer i brede sektorer av verdipapirer eller markedsindekser - børshandlede fond (ETF) - for å diversifisere risiko og sikre gjennomsnittlig avkastning på aksjemarkedet.

Algoritmebasert råd
Robo-rådgivere er avhengige av proprietær programvare for automatisk å opprette og vedlikeholde porteføljer av indeksfond. Disse porteføljene er designet for å passe til brede klientinvesteringsmål, og er skreddersydd til faktorer som alder, risikotoleranse, forventet pensjonsdato og så videre. Kriteriene for å velge en spesifikk portefølje kan for eksempel være basert på et mål, for eksempel pensjon, som skal oppnås innen en viss fremtidig dato, med forholdet mellom egenkapital og gjeldspapirer utelukkende basert på tidsrammen mellom investorens nåværende alder og pensjonsalder.

Utvidet investeringstermin
I følge Betterment indikerer en analyse av Standard & Poor's 500 aksjeindeks mellom 1928 og 2014 at jo lenger folk holder seg, jo mindre tap risikerer de og jo større er muligheten for gevinst. For eksempel opplevde omtrent en fjerdedel av alle ettårige investeringsperioder mellom 1928 og 2014 tap av verdi, mens mindre enn en tidel av de 10 årige investeringsperiodene resulterte i tap. Tilsvarende var den median kumulative avkastningen vesentlig større for 10-års holdeperioder enn ettårsperioder. Med andre ord, jo lenger du holder deg fullt investert i en bredt diversifisert portefølje, jo større er sjansene for gevinster.

Pågående, forhåndsprogrammert rebalansering
Forholdet mellom forskjellige ETFer i en portefølje er angitt i henhold til klientens alder, mål og risikotoleranse blant andre faktorer. Ettersom individuelle elementer i porteføljen overgår og underpresterer sine motparter, skrås forholdet derimot fra originalen. For eksempel kan en anbefalt portefølje av ETF-er inkludere en stilling i Vanguards amerikanske Large-Cap Value Stocks ETF (VTV) lik 12% av den totale porteføljen. På grunn av markedsforhold, overgår Vanguard Large-Cap ETF andre ETF-er og vokser til 20% av porteføljens verdi. Ombalansering krever å selge nesten halvparten av ETF-en og investere inntektene i andre ETF-er i porteføljen for å gjenopprette de opprinnelige forholdstallene. Ved kontinuerlig og automatisk å gjennomgå porteføljeblandingen og iverksette korrigerende tiltak, kan robo-rådgivere opprettholde balansen som passer til en bestemt investors ønskede risikoeksponering og profil.

Intelligent, automatisk skattestyring
Virtuelle rådgivere benytter generelt programmerte regler for å maksimere kortsiktige tap, samtidig som de opprettholder full eksponering for markedsøkninger og unngår kostbart "vasksalg." Samuel Lee, markedsstrateg i Morningstar, mener de virtuelle rådgiveres overlegne høsttjeneste med skatte-tap er spesielt gunstig for skattepliktige investorer. For eksempel antyder en robotrådgiver, Betterment, at dets proprietære høstingsprogram for skattetap kan øke totalavkastningen med 0,77% årlig.

Eksempler på virtuelle rådgivere

Den følgende listen over automatiserte verdiforvaltningsfirmaer er ikke ment å være fullstendig, men snarere representativ for de over 120 tjenestene som for tiden er tilgjengelige. Bransjen utvikler seg kontinuerlig med nye tjenester og deltakere:

• Personlig kapital
• better
• Blooom
• Motivinvestering
• Wealthfront
• jemstep
• FutureAdvisor
• SigFig
• WiseBanyon

Generelle kjennetegn ved Robo-Advisors

Mens virtuelle rådgivere skiller seg mellom målrettede klienter, avgifter, minimumsporteføljer, fleksibilitet i investeringer og kundeservicenivå, deler de mange vanlige attributter som hovedsakelig varierer i grad.

1. Attraktive nettsteder som er enkle å bruke
I motsetning til vaniljen, komplekse nettsteder for tradisjonelle investeringsrådgivere og Wall Street-firmaer, er virtuelle rådgivernettsteder designet for å være intuitive, brukervennlige og lett navigerbare. Den liberale bruken av bilder, videoer og interaktive skjermer kombinert med lett forståelige forklaringer på prosesser og tekniske fag gir en behagelig seeropplevelse. Mange robo-rådgivere har plattformer på en rekke elektroniske medier, inkludert smarttelefoner, så klienter har 24-timers tilgang hvor enn de er.

2. Praktiske innmeldingsprosedyrer
Kontoer åpnes etter utfylling av et enkelt online spørreskjema for å samle inn demografiske data (navn, adresse, personnummer, alder osv.). Robo-rådgivere samler vanligvis tilleggsinformasjon om risikotoleranse, investeringsmål, preferanser og sannsynlige vilkår.

3. Skattepliktige og utsatt pensjonskontoer
Flertallet av rådgivere tilbyr grunnleggende investeringsregnskap så vel som rollover og tradisjonelle IRAs og 401ks. Noen, for eksempel FutureAdvisor, anbefaler utsatt skatteregnskap på klientens forespørsel, selv om disse kontoene ikke administreres av eller i varetekt for rådgiveren. Den virtuelle rådgiveren Blooom målretter seg spesielt mot 401 000 kontoer.

Pro tips: Du kan prøve Blooom ved å registrere deg for deres gratis 401k-analyse.

4. Minimum eller ingen påkrevd investering
Noen rådgivere krever ikke en minimumsbalanse. I stedet tilbyr de sine anbefalinger for et minimum månedlig gebyr, mens andre krever enten et lavt første innskudd eller en avtale om å automatisk sette inn en fast minimumssum månedlig.

5. Koble til kommersiell bankkonto
Koble til kundenes kommersielle bankkontoer letter overføringer til og fra de administrerte kontoene. Dette er spesielt fordelaktig - og kan faktisk kreves - der rådgiveren har ansvaret for å utføre handler på klientens vegne.

6. Kontosamling
Noen virtuelle rådgivere samler alle kundens kontoer - også de utenfor rådmannens forvaring - for å gi et samlet syn på klientens stilling og en koordinert strategi for å oppfylle spesifikke mål. Andre begrenser imidlertid anbefalingene sine til de spesifikke kontoene som er opprettet gjennom den virtuelle rådgiveren.

7. Stole på komplekse, proprietære dataprogrammer
Computers og Wall Street er et ekteskap som er laget i himmelen. Enten det å aktivere millioner av sikkerhetstransaksjoner over hele verden eller identifisere spesifikke gevinstmuligheter ved å analysere disse transaksjonene, datamaskiner og deres komplekse programvare er integrert i moderne investeringer. Alle virtuelle rådgivere er avhengige av proprietære investeringsalgoritmer for å fordele og opprettholde porteføljebeholdningen optimalisert for sine individuelle kunder.

8. Reduserte administrasjons- og transaksjonsgebyrer
Total investeringsavkastning reduseres ofte betydelig med transaksjonsgebyrer (provisjon på handler) og investeringsforvaltningsgebyr. Den typiske investeringsrådgiveren belaster 1% per år av forvaltede eiendeler - robo-rådgiveravgift er i gjennomsnitt 0,25% av porteføljeverdiene eller mindre. I tillegg investerer mange robo-rådgivere utelukkende i provisjonsfrie ETF-er med lave utgiftsgebyrer.

9. Begrensede investeringsalternativer
Alle virtuelle rådgivere som opererer til dags dato, begrenser valgene som er tilgjengelige for sine klienter til en viss grad. Når investeringsvalg, vilkår og historiske data utvides, øker antallet beregninger som er nødvendige for å nå den optimale porteføljen geometrisk. En begrensning av investeringsvalg er nødvendig for å redusere både kostnader og kompleksitet til et håndterbart nivå. Robo-rådgivere bruker generelt et begrenset univers av ETF-er, aksjefond eller forhåndsbestemte porteføljer designet for å oppnå spesifikke investeringsmål. Noen få tillater individuelle aksjer og obligasjoner som en del av porteføljemiksen. Foreløpig vurderer ingen robo-rådgivere ikke-verdipapirer som eiendom, varer eller opsjoner i sine anbefalinger.

10. Kontroll over handler
Virtuelle rådgivere er regulert som “registrerte investeringsrådgivere” (RIA), et nødvendig skille når man tar ut gebyrer for investeringsrådgivning. Noen rådgivere kan også være tilknyttet meglerforhandlere, regulert av SEC og FINRA. Det sistnevnte skillet lar rådgiveren fungere som depot for kundens verdipapirer og gir opptil 500 000 dollar i forsikring i tilfelle meglerforhandleren mislykkes. Noen robo-rådgivere handler utelukkende som rådgivende - klienter opprettholder muligheten til å implementere anbefalte handler i sine egne kontoer. I andre tilfeller krever virtuelle rådgivere handelskjønn over klientkontoer, slik at de kan kjøpe og selge verdipapirer uten forhåndsgodkjenning, som i tilfelle automatisk ombalansering av kontoer som tilbys av mange robo-rådgivere.

11. Åpenhet om aktivitet
Virtuelle rådgivere gir vanligvis detaljert, oppdatert informasjon om eventuelle tiltak som påvirker en klient, inkludert det nøyaktige antallet aksjer som er kjøpt, solgt eller holdt på en konto. Siden de generelt er avhengige av nettstedene sine for å tiltrekke seg kunder, prøver virtuelle rådgivere å gi all informasjon forbrukere kan trenge å melde seg inn i tjenesten deres. Paladin Transparency Index vurderer kvaliteten og fullstendigheten til finansiell rådgiveres offentlige og klientinformasjon.

12. Begrenset personlig oppmerksomhet
Flertallet av robo-rådgivere møter ikke ansikt til ansikt med klienter, og gir heller ikke personlig personlig investeringsrådgivning eller generelle økonomiske planleggingstjenester. I stedet stoler de på fullstendigheten og brukervennligheten av nettstedene sine. Muligheten til å tilpasse anbefalte porteføljer varierer fra rådgiver til rådgiver. Mange tilbyr imidlertid en kombinasjon av chatlinjer, e-post og begrenset 800-talls telefontilgang for kundeservice og administrasjon.

13. Omfattende klientrapportering
Elektroniske og papirkopier av kontoutskrifter, handelsbekreftelser, konto- og forretningsbankaktivitet, porteføljeposisjoner og detaljert skatteinformasjon er lett tilgjengelig, inkludert historisk informasjon. Noen rådgivere gir formatert elektronisk informasjon som enkelt kan brukes med populære inntektsskattpakker eller programvare for personlig økonomi.

14. Kontosikkerhet og personvern
Flertallet av virtuelle rådgivere har røtter innen datamaskin- og matematikkfelt, snarere enn investeringsrådgivning. Som en konsekvens er deres online plattformer komplette med Internett-sikkerhet, inkludert 256-bit SSL-kryptering, dedikerte servere i sikre fasiliteter og robuste, overflødige systematiske prosedyrer for å beskytte data.

Fremtiden for Robo-Advisors

Det største firmaet i kategorien, Wealthfront, har mer enn 1 milliard dollar midler under forvaltning. De fleste av disse nyter tosifret vekst, og tilbyr tjenester til unge og lavere nettoverdige individer som mangler tid, trening eller interesse for å styre sine egne investeringer. Millennials er den første generasjonen som blir født med datamaskiner i hjemmene sine. Fordi de fungerer med letthet i den digitale tidsalderen, er de mer komfortable med mangelen på menneskelig interaksjon som er til stede i den virtuelle rådgivermodellen.

Etter å ha forstyrret prisingen av rådgivningstjenester, legger noen nye aktører til menneskelige rådgivere for å supplere sine digitale tjenester. Mens den virtuelle rådgivermodellen stadig utvikler seg, er bransjens langsiktige vekst og stabilitet avhengig av handlingene til andre aktører i investeringsrådverdenen.

Apati av tradisjonelle investeringsrådgivere

Ifølge en fersk rapport fra PriceMetrix hadde tradisjonelle Wall Street-rådgivere som aktivt forvalter investorkontoer et veldig godt år i 2013. Eiendelene under forvaltning for den typiske forvalteren vokste til over $ 90 millioner, opp 12% fra 2012.

Denne suksessen maskerer imidlertid noen grunnleggende endringer som skjer i bransjen:

• Mye av veksten var et resultat av sterke aksjemarkeder, i stedet for nye kunder - S&P 500 vokste 26,4% i løpet av året.
• Gjennomsnittlig innkrevd avgift per konto har sunket fra 1,21% i 2011 til 1,02% i 2013.
• Rådgivere forlater små kontoer (mindre enn $ 100 000 i investerbare eiendeler) for større kontoer.
• Rådgivende kunder blir eldre - i gjennomsnitt 61,1 år i 2013 mot 60,5 år i 2012 - og har større porteføljer (562 000 dollar i 2013 og 435 000 dollar i 2011).
• I underkant av halvparten av konsulentenes inntekter kommer fra gebyrer (47%); resten kommer fra kommisjoner for handler utført for sine rådgivere.
• Mens mer enn halvparten (53%) av pensjonister bruker en dedikert personlig økonomisk rådgiver, er det bare 40% av de som ennå har trukket seg, ifølge en fersk Gallup-avstemning. På samme tid bruker nesten én av fire (24%) arbeidende investorer et investeringsnettsted - betydelig vekst er mulig ettersom flere investorer både trekker mot disse nettbaserte plattformene og ansetter rådgivere.
• I følge Wells Fargo Millennial Study fra 2014, er millennials - de som ble født mellom begynnelsen av 1980-tallet og begynnelsen av 2000-tallet - mindre sannsynlige å stole på "personlige økonomieksperter / personligheter" enn forrige generasjon, noe som gjenspeiles i den mindre prosentandelen som bruker økonomiske rådgivere (16 % av Millennials mot 30% av Baby Boomers). Tre av ti av begge generasjoner anser forvaltningshonoraret som "for høyt."

Investeringsrådgivere som aktivt forvalter kontoporteføljer seder i stor grad markedet for begynnende og lavere nettoverdige investorer til sine nye digitale konkurrenter, selv om de lider av en reduksjon i administrasjonsgebyr.

Fordel for økonomiske planleggere

Til tross for tendensen til å likestille investeringsrådgivere med økonomiske planleggere, er robo-rådgivere ikke økonomiske planleggere og tilbyr få tjenester utover passiv, automatisert porteføljestyring. Avgiftene for robo-rådgivertjenester er nødvendigvis lave, vanligvis 0,25% eller mindre, slik at tilpassede løsninger for individuelle kunder ikke er økonomiske mulige.

Økonomiske planleggere, men dyrere, utfører ofte omfattende analyser gjennom ansikt-til-ansikt-møter med sine klienter, og gir råd om saker som budsjett, skatt, forsikring og eiendom. Mange økonomiske planleggere erkjenner at virtuelle rådgivere er kompatible, ikke konkurransedyktige med sine tjenester - de administrerer porteføljer for mindre penger enn de aktivt administrerte alternativene. Disse rådgiverne beveger seg for å innlemme robo-rådgivere i sin praksis, et perfekt eksempel på "Hvis du ikke kan slå dem, bli med dem."

Teknologi, tidligere begrenset til back office, blir raskt et konkurransedyktig krav til klientstyring. Å benytte seg av tjenestene til virtuelle rådgivere er en måte å bygge bro over gapet billig.

Trussel fra rabattmeglerfirmaer og aksjefondforvaltere

Ved å gjenkjenne potensialet til virtuelle rådgivningstjenester - spesielt verdien for neste generasjon investorer - utvider eller utvider de større rabattmegler- og porteføljestyringsselskapene automatiserte investeringsrådgivning til sine tjenester for liten eller ingen kostnad for forbrukeren. Vanguards nye Personal Advisor Services (VPAS) ble introdusert i april 2014 for investorer med porteføljer på $ 100 000 og oppover, mot et gebyr på 0,3% av formuesverdien. I oktober 2014 kunngjorde Charles Schwab & Co., et av de større rabattmeglerfirmaene med ni millioner aktive kontoer, en ny gratis, online rådgivningstjeneste.

Endelig ord

Selv om automatiserte investeringsrådgivningstjenester gir klare fordeler for investeringspublikummet og er sikre på å forbli en del av det økonomiske landskapet, kan de være "for mye av det gode." Etter hvert som flere selskaper utvikler robo-rådgivertjenester, er det lite sannsynlig at enhver nåværende robo-rådgiver kan overleve som et uavhengig firma.

Til tross for det enorme markedet for deres tjenester, er det usannsynlig at det nåværende nivået på avgifter vil generere inntektene som er nødvendige for å oppnå betydelig lønnsomhet. For eksempel genererer en milliard dollar i forvaltede eiendeler med en administrasjonsavgift på 0,25% årlige bruttoinntekter på 2,5 millioner dollar, neppe nok til å dekke kostnadene ved pågående drift. Som en konsekvens vil bransjen sannsynligvis konsolidere seg, med noen selskaper som fusjonerer, mens andre erverves av større, tradisjonelle investeringsforvaltere, og noen forsvinner ganske enkelt. Potensielle kunder hos et virtuelt rådgivningsfirma bør være klar over at endring kommer og velge en rådgiver med sterk økonomisk støtte, bransjeledende teknologi og kundeservice, og sannsynligheten for å være en av vinnerne som står igjen.

Vil du bruke tjenestene til en robotrådgiver?