Investering i individuelle aksjer - 5 overlevelsesteknikker i et marked i endring

Dr. Leon Cooperman, den bemerkede hedgefondets grunnlegger og president i Omega Advisers, Inc., advarte president Obama på CNBC TV om at "de beste kapitalmarkedene i verden ble til et kasino." Og The Motley Fool, et populært nyhetsbrev for enkeltinvestorer, sa i november 2011 at "volatilitet i markedet hadde blitt så uberegnelig i sommer at det ofte føltes som et rigget spill."

Men hva betyr dette for den enkelte investor? Er tiden for å analysere og velge dine egne investeringer passé? Bør du jobbe med en ny investeringsstrategi? Å vite hvordan man investerer i dag krever minst to ting: forståelse av hvordan markedet har endret seg, og strategier for å overleve i det nye miljøet.

Grunnleggende endringer i aksjemarkedene

Fra 1970-tallet begynte sammensetningen av deltakere på Wall Street - de som jobbet i bransjen og de som investerte i verdipapirer - å endre seg. I følge Conference Board, en internasjonalt kjent uavhengig forskningsforening, eide institusjoner (pensjons- / overskuddsdeling, banker og verdipapirfond) 19,7% av den samlede amerikanske egenkapitalverdien (166,4 milliarder dollar) i 1970. Men innen 2009 hadde den institusjonelle andelen hadde vokst til 50,6% (10,2 billioner dollar) av den totale verdien. Ifølge Stat Spotting, et nettsted som sporer identifikasjonen av aksjekjøpere og selgere, utgjorde profesjonelle eller institusjonelle fond mer enn 88% av volumet i 2011, og detaljinvestorer var bare 11%.

Investorer som kjøper aksjer i enkeltbedrifter - når kilden til størstedelen av handelsvolumet - har blitt stadig sjeldnere på grunn av ulempene som følge av overgangen til institusjonell investordominans. Faktisk vil toppresultater bli solgt av enkeltpersoner og kjøpt av institusjoner. Hva dette betyr er at enkeltpersoner avvikler for tidlig, mens institusjoner henter disse aksjene masse, øker sine posisjoner og drar nytte av den påfølgende styrking og gevinstøkning.

Overvekt av institusjonell investor

Nedgangen til investorer som kjøper enkeltaksjer skyldes en rekke faktorer, inkludert:

• Avbrytelsen av offentlig tilgjengelig kvalitetsforskning. Konsolideringen av Wall Street meglervirksomheter, effekten av forhandlede kommisjoner på sikkerhetshandler og vilje og mulighet for store investorer til å kjøpe private equity-undersøkelser har resultert i et betydelig tap i kvalitet (dybde) og mengde (selskaper dekket av analytikere ) gratis aksjeforskning tilgjengelig for små investorer. Som et resultat er det mer sannsynlig at individer trekker seg tilbake fra enkeltaksjer og investerer i forvaltede sikkerhetsfond enn å bruke den personlige tiden og energien og få den kompetansen som er nødvendig for å lykkes som en individuell investor..
• Den raske justeringen av markedet til nyheter. Teoretisk sett eksisterer gevinstmuligheter der informasjon tomrom er til stede. Disse avvikene lar en kunnskapsrik investor gjennom uavhengig forskning ha en fordel som andre investorer mangler. Imidlertid har utvidelsen av teknologi kombinert med verdensomspennende kommunikasjon og en sofistikert retrospektiv gjennomgang av uvanlig markedsaktivitet minimert sannsynligheten for en informasjonsfordel.
• Den økte volatiliteten i markedet. På grunn av sin størrelse er institusjoner generelt begrenset til selskaper med store "flytere" der de kan innta store stillinger. Et stort antall investeringsselskaper søker med andre ord å investere i den samme lille gruppen av store selskaper. Denne konsentrasjonen skaper store variasjoner i priser når de justerer posisjonene sine etter kjøp og salg, ofte i de samme periodene. I tillegg beveger høyfrekvente handelsmenn (HFT-er) som bruker teknisk adroit-programmer stadig inn og ut av markedet, og forsterker prisbevegelsen for en serie med små overskudd. Disse fondene, som utgjør mer enn halvparten av det daglige volumet, er ikke verdipapirfond som kjøper og holder verdipapirer for investering, men kortsiktige handelsenheter som utnytter kortsiktige prisbevegelser.
• Populær aksept av den effektive markedshypotesen. Markedsteoretikere har i årevis antydet at det er ekstremt vanskelig, om ikke umulig, å utføre markedet på en risikojustert basis. Dette synet er ofte kjent som den effektive markedshypotesen. Med andre ord, forventet avkastning generelt vil være markedets, med mindre du tar overdreven risiko. Det vil si at du kan tjene 1 million dollar ved å investere pensjonssparingen din i aksjene i et nytt teknologiselskap, men du er like sannsynlig - om ikke mer sannsynlig - å gå brakk. Som en konsekvens har de fleste investorer valgt å overlate å investere til profesjonelle.

Til tross for endringene i den grunnleggende karakteren av aksjemarkedet, fortsetter mange å tro på et marked med aksjer, snarere enn aksjemarkedet. De mener at god forskning og en grunnleggende, langsiktig tilnærming til å investere gjør dem i stand til å velge aksjer som setter pris på selv om markedsgjennomsnittet går ned. Andre nøyer seg med avkastningen i markedet som helhet, og kjøper et fond som eier aksjer med samme identitet og andel som i en populær referanseindeks, for eksempel DJIA eller S&P 500.

Det er sant at ikke alle aksjer går ned eller opp en enkelt dag eller i en enkelt periode. Det er alltid vinnere og tapere. Hvis du føler at du har magen, hjernen og styrken til å trives i dette markedet, er det strategier som kan holde deg på den vinnende siden.

Aksjeinvestering overlevelsesteknikker

En av de mest suksessrike investorene i moderne tid er Warren Buffett. Buffett fortalte nylig folk på årsmøtet i Berkshire Hathaway, “Det fine med aksjer er at de selger til dumme priser fra tid til annen. Slik ble Charlie [Munger, en tidlig partner] og jeg rik. ” Han har alltid tatt et langsiktig perspektiv, søkt selskaper som ble oversett og undervurdert av markedet, og utøvet tålmodighet, og trodde at god ledelse ville levere resultater som til slutt vil gjenspeiles i aksjekursen. Det er ikke noe bedre eksempel å følge hvis du velger å kjøpe aksjer i enkeltbedrifter, snarere enn aksjefond.

Warren Buffetts investeringsregler inkluderer:

1. Invester i deg selv

Lær grunnlaget for analyse av aksjemarkedet ved å lese og studere "Security Analyse", en klassisk bok skrevet av Benjamin Graham og David Dodd i 1934 og fremdeles betraktet som Bibelen for investorer. Studer årlige rapporter for selskaper for å bli kjent med regnskap og økonomisk rapportering, og abonner på “The Wall Street Journal” for å få et økonomisk perspektiv på nasjonen.

2. Fokuser på langsiktig og verdien av god ledelse

På en gitt dag tiltrekker noen næringer og selskaper publikum oppmerksomhet med løftet om utallige rikdommer og verdensomspennende dominans. Mens de populære valgene sjelden gir håpet på fortjeneste, eksploderer de ofte i pris på oppsiden etter en like spektakulær implosjon. Når du velger langsiktige investeringer, bør du vurdere følgende:

• Konsentrer deg om bransjer som er stabile og vil forbli livsviktige for økonomien fremover. Buffetts nåværende investeringsportefølje inkluderer forsikring, underholdning, jernbane og hans mye omtalte investering i bilindustrien.
• Se etter selskaper med en langsiktig fremtid innen produkter som folk bruker i dag og vil fortsette å bruke i morgen. Buffetts største vinner har for eksempel vært Coca-Cola, som han kjøpte i 1988 og fortsatt har. Som en del av analysen søker han å forstå bransjen som selskapet opererer i, konkurrenter og begivenheter som sannsynligvis vil påvirke den det neste tiåret. Ledergruppen er viktig med en oversikt over langsiktig vekst i fortjeneste.
• Kjøp selskaper som er undervurdert i forhold til konkurransen. Mange selskaper som har hatt en historie med å forbedre inntektene år etter år og har lavere pris-til-inntjening eller pris-til-salg-forhold enn konkurrentene blir oversett i markedet. Siden denne tilstanden har en tendens til å korrigere seg, kan det å identifisere disse selskapene representere en mulighet for profitt.

3. Diversifiser dine selskaper

Selv en investor med dyktigheten til Buffett kan ta feil med hensyn til et selskap eller aksjekursen. I 2009 innrømmet han å ha tatt et tap på flere milliarder dollar på ConocoPhillips da han ikke klarte å forutse det dramatiske fallet i energipriser.

Å spre risikoen er alltid et forsvarlig kurs å følge. De fleste fagpersoner anbefaler minimum seks stillinger eller selskaper, men ikke mer enn 10 på grunn av arbeidet som er nødvendig for å forbli informert. Det er også lurt å variere investeringer på tvers av bransjer med forventning om at en generell lavkonjunktur ikke vil påvirke alle selskapene og bransjene på samme måte eller amplitude.

4. Handle som en eier

Sørg for at du er på selskapets adresseliste for kunngjøringer om nye produkter og økonomiske resultater. Kjøp selskapets produkter og tjenester, og anbefaler dem til vennene dine. Delta på selskapets styremøter og andre offentlige arrangementer der selskapet vil være til stede. Lær navnet på sikkerhetsanalytikerne som følger selskapet, og les analysene deres. Behandle investeringen som ditt selskap, og ikke bare som tall på en meglerkontoutskrift.

5. Vær tålmodig

Markedet er fullt av eksempler der selskaper stiger, faller og stiger igjen, og demonstrerer de underliggende prinsippene og verdien av en kompetent, om ikke enestående, ledergruppe. Apple Inc., selskapet med den høyeste aksjekapitalisasjonen i verden, solgte 1. mars 2002 for 21,93 dollar per aksje. 1. mars 2007 solgte aksjen for $ 122,17, men falt til $ 78,20 innen februar 2009. En investor som solgte på det tidspunktet ville ha savnet aksjen til $ 621,45 i løpet av mars 2012.

Hvis årsakene til at du kjøpte et selskap opprinnelig forblir på plass, må du holde investeringen uansett hvor lenge eller hvor kort du har hatt den. At aksjekursen går opp og ned, er ikke i seg selv begrunnelse for å selge eller kjøpe.

Endelig ord

Mens aksjemarkedet tiltrekker seg mer enn sin rettferdige andel spillere, krever ikke investering å ta ekstraordinære risikoer. Fundamental investering er først og fremst basert på sikkerheten til hovedstolen med visshet om at god ledelse i et undervurdert selskap vil betale bedre enn gjennomsnittlig avkastning til investorer over tid.

Bruker du noen av disse prinsippene? Hva har erfaringene dine vært med dem?

(fotokreditt: Bigstock)