Sekvens av avkastningsrisiko - hvordan det kan gjøre eller ødelegge pensjonen din

I følge data samlet av Comet Financial Intelligence, har sjokkerende 42% av baby boomers ingenting - det er $ 0 - spart for pensjonisttilværelse. Og hvis de stoler på trygd for å dekke utgiftene sine, er de inne på en frekk oppvåkning; Social Security betaler en gjennomsnittlig månedlig fordel på $ 1.413. Men utover den åpenbare pensjonistfeilen ved ikke å spare nok, er den største pensjonsrisikoen for amerikanere uten reiregg sekvensrisiko.

Hvis du lurer på hvorfor du aldri har hørt dette begrepet, er det fordi det er motsatt og få mennesker snakker om det utenfor økonomiske planleggingssirkler. Likevel kan det å forberede seg for sekvensrisiko gjøre eller ødelegge reiregget ditt i pensjon.

Hva er sekvensrisiko?

Sekvensrisiko, eller rekkefølge av avkastningsrisiko, er risikoen for at aksjemarkedet krasjer tidlig i pensjonen.

Hvorfor betyr dette noe, spør du kanskje? Tross alt kommer egenkapitalen tilbake på lang sikt til 7% til 10%, riktig?

Det viser seg at for pensjonister betyr langsiktig gjennomsnittlig avkastning mindre enn når avkastningen skjer. Hvis en portefølje har et tiår med positive gevinster, når den en kritisk masse der den tåler samtidig tap fra uttak og prisfall.

Men når du bare selger aksjer og ikke kjøper dem, er et krasj alle ulemper for deg. Porteføljen din synker dramatisk i verdi, og du ender opp med å selge lavt uten mulighet til å oppnå ved å kjøpe lavt. Du må også selge flere av aksjene dine for å generere samme inntekt, noe som betyr at du selger reiregg-aksjene dine til en raskere hastighet.

Sekvensrisiko og sikre uttakspriser

Hvor mye kan du trygt trekke ut av reiregget hvert år? Det avhenger av hvor lenge du vil at reiregget ditt skal vare, samt avkastningen i det første tiåret av pensjonen.

Mange økonomiske eksperter anbefaler å følge 4% -regelen når det gjelder utmeldingsgrad. Konseptet er enkelt: Hvis du trekker ut mer enn 4% av reiregget hvert år, skal det vare i minst 30 år. Med andre ord, 4% er en sikker kurs for å ta ut penger fra porteføljen din for en 30-årig pensjon.

Se for deg at du har satt av 1 million dollar til pensjonering, og at du må selge $ 40 000 for levekostnadene dine i det første pensjonsåret. I et moderat år med, for eksempel, en økning på 7% i aksjemarkedsverdiene, stiger porteføljen din i verdi til 1 070 000 dollar. Du selger $ 40 000 for å leve av, og porteføljen din ender året på 1 030 000 dollar.

Men hva hvis markedet i stedet krasjer med 30% i det første pensjonsåret? Porteføljen din synker til $ 700 000. Det betyr at $ 40 000 du trekker ut er en mye større prosentandel av porteføljen din - 5,7% i stedet for 4%. Nå er du nede på et reiregg på 660 000 dollar.

For at du skal komme deg tilbake til det første egget på 1 million dollar neste år, må aksjemarkedet stige med 52% før du tar neste års levekostnader ut av det. Når utvinningen treffer, vil porteføljen din ha sett enorme tap fordi du har solgt så mange aksjer for å produsere samme inntekt. Du får ikke kjøpe duppet; alt du kan gjøre er å selge det for tap.

Et eksempel på sekvensrisiko

Si at du ble pensjonist 1. januar 2000 med $ 1 million investert i et indeksfond som sporer S&P 500. Anta at du fulgte 4% -regelen og trakk $ 40 000 dollar i det første pensjonsåret ditt, og justerte deretter uttaket oppover med 2% hvert år til gjøre rede for inflasjonen. Hvordan ville reiregget ditt prestert i løpet av de neste 15 årene?

Som du sikkert vet, var 2000 til 2015 ikke en strekning for amerikanske aksjer. Dotcom-boblen brast i 2000 og forårsaket tre forferdelige år på rad. Så, i 2008, slo den store resesjonen. Den gjennomsnittlige årlige avkastningen på S&P 500 fra 2000 til 2014 var 4,07%, ikke justert for inflasjonen.

Men tenk om de tre forferdelige årene fra 2000 til 2002 fant sted helt på slutten av 15-årsperioden, snarere enn begynnelsen. Hvis du byttet avkastningen fra 2000 til 2002 med avkastningen fra 2012 til 2014, hvordan ville det påvirke pensjonsporteføljen din?

Dramatisk, som det viser seg. Bare ved å bytte når avkastningen skjedde, ville din sluttbeholdningsbalanse i 2014 være over tre ganger høyere - $ 890,871 i stedet for en snaulig $ 273,438.

Slik viser tallene seg ut over 15 år i begge scenarier:

I begge scenarier er gjennomsnittlig årlig avkastning den samme. Den eneste forskjellen er rekkefølgen på avkastningen.

Sekvensrisiko med høyere uttaksrate

Jo høyere uttaksgrad, jo høyere sekvensrisiko.

For å demonstrere forholdet mellom sekvensrisiko og uttaksrate, kan du tenke deg to identiske tvillinger, hver av dem trekker seg tilbake i begynnelsen av 2000. De følger hver den samme investeringsformelen som over: et hekkeegg på 1 million dollar investert i et fond som sporer S&P 500.

Den ene tvillingen trekker ut en konservativ 3,5% hvert år, mens den andre lever stort på en 5% tilbaketrekningsrate. Slik endrer den høyere uttaksraten porteføljens ytelse:

Med en tilbaketrekningsrate på 3,5%, har den mer sparsomme tvillingen fremdeles 414 400 dollar i porteføljen sin innen utgangen av 2014. Den store spenderen gikk tom for penger, en dommedagshendelse i pensjonsplanleggingen.

Det er klart at utgiftene dine til pensjonering har en enorm innvirkning på risikoen for at porteføljen går opp i magen før du gjør det. Men foruten å senke uttaksfrekvensen, hva annet kan nye pensjonister gjøre for å beskytte mot sekvensrisiko?

Måter å avbøte sekvensrisiko på

Ingen vet når neste aksjemarkedskrasj vil ramme. Det kan komme i morgen, eller det kan være mange år borte. Selv om du ikke har kontroll over aksjemarkedet, kan du likevel sørge for at du er forberedt på et markedskrasj tidlig i pensjonen ved å gjøre følgende.

1. Fortsett å jobbe deltid

Å trekke seg fra jobben din med full lønn, full stress, på heltid, betyr ikke at du må slutte å jobbe helt. Du kan fortsette å jobbe deltid etter din egen timeplan, eller jobbe heltid med å gjøre noe annet du elsker.

Det er mange gode grunner til å fortsette å jobbe etter at du har gått av. Du forblir forlovet. Du holder kontakten med ditt arbeidsrelaterte sosiale liv og sammenhenger. Kanskje du til og med kan beholde helseforsikringen din.

Økonomisk, arbeid under pensjonering gir en annen inntektskilde, slik at du blir mindre avhengig av reiregget ditt. Hvis aksjemarkedet krasjer, kan du lene deg på inntekten fra jobben din i stedet for å selge aksjer mens de er på brannsalgspriser.

2. Diversifiser investeringsinntektene dine

Husk at eksemplene ovenfor antok at 100% av pensjonsfondene dine ble investert i et fond som sporer S&P 500. Det er neppe en mangfoldig portefølje.

I finansplanlegger William Bengens forskning, hvor han formulerte 4% -regelen, kjørte han tallene sine med en tildeling på 60/40 aksjer. Hans utvalgte porteføljer ble delt mellom 60% etter S&P 500 og 40% investert i mellomfristede amerikanske statsobligasjoner.

Selv blant aksjer kan investorer diversifisere seg til en blanding av små-, mellom- og storkapitalfond. Du trenger heller ikke investere i amerikanske fond. Prøv i stedet å investere i en blanding av amerikanske og internasjonale fond.

Og investeringsalternativene dine ender ikke med aksjer og obligasjoner. Du kan investere i utleieeiendommer, private notater, investeringsforeninger for eiendommer (REIT), private equity fond eller crowdfunding nettsteder. Andre alternativer inkluderer livrenter, som sikrer mot å overleve reiret ditt, og obligasjoner.

3. Lag en obligasjonsstige

Sekvensrisiko er risikoen for et stort markedskrasj de første årene av pensjonen. Så hvorfor ikke sikre inntekter fra andre kilder enn aksjer i den sårbare perioden?

Å jobbe er et flott alternativ, men det er ikke det eneste. Et annet alternativ for inntekt med lav risiko tidlig i pensjonen er en obligasjonsstige. Det høres teknisk og komplisert ut, men det er det ikke. En obligasjonsstige er ganske enkelt en serie obligasjoner som er kjøpt strategisk, slik at hvert sett når løpetid på et annet tidspunkt og du får rektoren tilbake i en påfølgende serie.

I stedet for å investere 100 000 dollar i det samme settet av obligasjoner som alle er planlagt å modne om 10 år, investerer du for eksempel 10 000 dollar i 10 forskjellige sett med obligasjoner. Nøkkelen er at hvert sett skal planlegges modnet ved et annet år de neste 10 årene.

I tillegg til interessen, vil du motta 10.000 dollar tilbake hvert år de neste 10 årene. Hvis det går bra med aksjemarkedet, kan du investere hovedstolen på nytt eller sette den til side i kontanter. I tilfelle et aksjemarkedskrasj, kan du leve på obligasjonsprinsippet i stedet for å måtte selge av aksjer til lave priser.

4. Vær fleksibel når du bruker

En måte å beskytte mot sekvensrisiko er å holde seg smidig, slik at du kan redusere utgiftene til kommando. Hvis aksjemarkedet krasjer 30% året etter at du går av, vil du selge så få aksjer som mulig under krasjet.

Hvis du måtte, kunne du leve utelukkende på andre inntektskilder, som obligasjoner, utleieeiendommer og trygd?

Selv om du kan bruke mindre penger i løpet av de første årene av pensjon og minimere uttak fra aksjene dine, vil du være i en sterkere posisjon når et krasj treffer. Gå gjennom faste og variable utgifter og se etter måter å trimme utgifter på og leve mer nøysom de første årene av pensjonen.

5. Hold en kontantbeholdning

Tidlig i pensjonen kan det være lurt å beholde et større nødfond enn vanlig. Hvis det verste skjer og porteføljen din rammes av et markedskrasj, kan du leve av kontantbesparelsen din i stedet for å selge under krasjet.

Gitt, å holde penger i kontanter kommer med en mulighetskostnad; den sitter inaktiv, mister verdi for inflasjonen i stedet for å jobbe hardt for deg. Men tryggheten kan være verdt det i de kritiske første pensjonsårene.

6. Har rimelige sikkerhetskopifondskilder

Da de går av med pensjon, har mange amerikanere bygget en betydelig egenkapital i hjemmene sine. Om nødvendig kan de trekke på den egenkapitalen for å se dem gjennom et aksjemarkedskrasj.

Ett alternativ er en egenkapitallinje (HELOC). Huseiere kan ha linjen på plass, ubrukt, i tilfelle en nødsituasjon. De kan deretter trekke på det etter behov for å minimere uttak under et aksjemarkedskrasj.

Et annet alternativ er et omvendt pantelån. Mens omvendt boliglån har sine egne ulemper, kan de legge til en annen inntektskilde for å se deg gjennom et kollaps i aksjemarkedet.

Endelig ord

Når du planlegger og forbereder deg på pensjonen, er du bare klar over sekvensrisiko foran deg.

Mens du fremdeles jobber, kan du dra nytte av skattebeskyttede pensjonskontoer, for eksempel 401ks og IRAs. Jo mindre penger du taper på skatt, jo raskere vil reiregget vokse. Hvis du er kvalifisert, skyver du disse skattefordelene ytterligere med sparerens skattekreditt.

Med hvert år med positiv avkastning på aksjemarkedet ved pensjonering blir porteføljen din mindre utsatt for sekvensrisiko. Etter hvert når den en kritisk masse der vanlige lavkonjunkturer og bjørnemarkeder utgjør praktisk talt ingen trussel så lenge du opprettholder din sikre uttaksrate.

Snakk med en pensjonsrådgiver for personaliserte råd om økonomi og situasjon. Med nok bruksfleksibilitet og andre inntektskilder, vil du kunne sove godt om natten uansett hvor vilt aksjemarkedet svinger.

Har du diskutert sekvensrisiko med en rådgiver? Hva anbefalte de deg??