Hva er flytende rente - fordeler og ulemper og eksempler

En annen klasse av inntektsfond eksisterer også: fondet med flytende rente, også kjent som et prime rate-fond, banklånsfond eller lånedeltakelsesfond. Flytende rente fond er en av de nyere typene inntektsfond som dukker opp på markedet og har fått en hel følelse de siste årene.

Hva er et flytende kursfond?

De fleste fond med flytende rente investerer først og fremst i seniorsikrede lån som er gitt av banker og andre utlånsinstitusjoner til selskaper som opplever økonomisk uro. Disse fondene er mer risikofylte enn noen andre typer inntektsfond, som de som investerer i statspapirer eller offentlige myndighetsproblemer, for eksempel Ginnie Mae. Imidlertid er lånene fondene investerer i typisk støttet av noen eller alle selskapets eiendeler som sikkerhet, og er blant de første forpliktelsene som er oppfylt hvis selskapet skulle bli insolvent.

Fond med flytende rente betaler en variabel rente som stemmer godt overens med en referansesats, for eksempel Prime Rate eller LIBOR (London Interbank Rate).

Historie om flytende rentefond

Flytende rente fond ble introdusert på 1980-tallet som et alternativ til risikofylt tilbud, for eksempel søppel obligasjonsfond. Deres popularitet vokste det følgende tiåret ettersom mange store aksjefondsselskaper la denne typen fond inn i familiene.

Men det offentlige sentimentet avkjølte seg noe ved århundreskiftet, ettersom mange fond opplevde et plutselig og ganske uventet fall i aksjekursen da den amerikanske regjeringen innførte obligatorisk tredjepartsprising på alle primære og flytende kursfond. Dette skjedde fordi fondselskapene brukte metoder for å verdsette lån som viste at verdiene på lånene var litt større enn de faktisk var, og disse metodene skilte seg også fra selskap til selskap. Derfor gikk SEC inn og standardiserte denne prosessen i henhold til føderale verdipapirlover.

Fordi den statlige metoden for å bestemme aksjekursene i disse fondene var noe annerledes enn for mange av fondselskapene, ble prisene summert justert ned med så mye som flere cent per aksje i noen tilfeller, noe som resulterte i en markant lavere avkastning på kapitalen for investorer på den tiden.

Fordeler med flytende rentefond

Flytende renter er overlegne andre typer obligasjonsfond og garanterte investeringer i noen henseender. Disse unike fondene kan komme investorer til gode på følgende måter:

1. Høyere avkastning. Fond med flytende rente har ofte avkastning som kan overstige avkastningen til CD-er og andre sikre investeringer med hele 2%. Dette kan være en viktig forskjell for investorer som er avhengige av inntekt fra porteføljen for å betale sine månedlige regninger.
2. Prisstabilitet. Aksjekursene til disse fondene har en tendens til å holde seg relativt stabile fordi de ikke investerer i obligasjoner. Dette betyr at prisene på de underliggende verdipapirene i fondsporteføljene ikke vil svinge i respons på endringer i rentene slik obligasjoner gjør, ettersom de er flytende renteinstrumenter bundet til dagens renter. Prime rate fond kan faktisk sees på som sikring mot endring i renten av denne grunn.
3. Moderat risiko. Selv om prime rate fond er risikofyltere enn garanterte instrumenter, er risikoen vanligvis lavere enn for aksje- eller søppelobligasjonsfond. Prime rate-fond investerer i seniorsikrede lån, som er blant de første som blir tilbakebetalt dersom låneselskapet går konkurs. Seniorsikrede långivere vil motta pengene sine før en aksje- eller obligasjonsinnehaver, så sjansene for å få tilbake minst noen penger i avviklingsprosessen er relativt høye. Diversifiseringen i fondets portefølje reduserer også effekten av en enkelt mislighold.

Ulemper med flytende rentefond

Noen av ulempene med fond med flytende rente inkluderer:

1. Begrenset likviditet. De fleste fond med flytende rente tillater bare investorer å innløse sine aksjer en gang i måneden. Mange andre tillater bare innløsninger en gang per kvartal, og i noen tilfeller er det ikke mulig å ta ut penger i det minste det første året. Større likviditet betyr også vanligvis litt lavere avkastning.
2. utgifter. Det kan vurderes en salgskostnad for innløsning som foretas innen en viss tid etter kjøpet, muligens fra ett til tre år. Mange fond med flytende rente har også ganske høye årlige utgiftsforhold i forhold til obligasjonsfond, og dette reduserer utbetalingen for investoren.
3. Pressmiddel. Mange fond med flytende rente bruker gearing i porteføljene, noe som betyr at de låner penger for å kjøpe tilleggslån og dermed oppnå høyere avkastning. Imidlertid kan dette kutte begge veier, fordi gearing forsterker tap så vel som gevinster. Hvis et fond låner penger for å kjøpe et misligholdt lån, har dette dobbelt negativ effekt fordi i tillegg til tapet fra misligholdet, må fondet betale renter på marginlånet som ble brukt til å kjøpe misligholdt lån.

Egnethet til Prime Rate Funds

Selv om de er mer risikofylte enn pengemarkedsfond eller CD-er, bør selv konservative investorer som trenger inntekt, seriøst vurdere disse midlene for minst en del av porteføljene, siden de alltid har betalt en konkurransedyktig rente med moderat volatilitet..

De som trenger en høy grad av likviditet er tydeligvis ikke passende kandidater for disse fondene, men langsiktige investorer kan glede seg over høyere avkastning og ytterligere spredning som fond med flytende rente kan gi.

Selskaper med store kontantbeholdninger kan også se på disse midlene som et middel til å forbedre avkastningen i kontantregnskapet. Imidlertid bør ultrakonservative investorer som ikke kan absorbere noen form for markedstap sannsynligvis søke sikrere inntektsmuligheter (for eksempel CDer).

Eksempler på flytende kursfond

Flere store aksjefondsfamilier tilbyr fond som investerer i seniorsikrede lån. Noen av de mer kjente fondene med flytende rente inkluderer:

• Eaton Vance Floating Rate & High Income Fund (EVFHX). Dette fondet har speilet nøye avkastningen fra den underliggende referanseindeksen, S&P Leveraged Loan Index. Fondet har årlige utgifter på 1,11% og har gjennomsnittlig drøyt 4% per år etter utgifter de siste 10 årene, men hele 21% de siste tre årene (2009 til 2011). Fondet har en maksimal avgift på 2,25%.
• Invesco Prime Income Trust (XPITX). Dette fondet har en resultatrekord som ligner på Eaton Vances fond, men har høyere gebyrer, med en årlig utgiftsgrad på 1,55% og maksimalt 3% salgskostnad.
• Fidelity Advisor Floating Rate High Income Fund (FFRAX). Resultatene til dette fondet henger litt etter de ovennevnte fondene når det gjelder resultater, men har også litt lavere gebyrer, med en årlig utgiftsgrad på 1,03% og en maksimal salgssum på 2,75%.
• Putnam Floating Rate Income Fund (PFLRX). Dette fondet har ikke like lang rute som de andre fondene som er oppført her, men avkastningen på ett og fem år er sammenlignbar med Eaton Vance og Invesco. Dette fondet har også noe lavere utgifter, med en maksimal salgskostnad på bare 1% og årsavgift på omtrent 1% også.

Prime rate-midler tilbys av meglere, økonomiske planleggere, investeringsrådgivere og banker, samt direkte fra fondselskapene. Minimumsbeløpet som kreves for å kjøpe et fond med flytende rente, vil variere fra en fondsfamilie til en annen; noen midler vil tillate et minimum første kjøp på $ 250, mens andre krever et større beløp, for eksempel $ 1000. Disse tersklene er generelt ensartet for alle fond i en gitt familie.

Endelig ord

Fond med flytende rente har vokst til å okkupere en viktig nisje i rentearenaen, og kan gi overlegen avkastning med relativ prisstabilitet for moderate og aggressive investorer. Disse fondene kan redusere volatiliteten til en obligasjonsportefølje, og kan også gi ytterligere diversifisering utover det som er tradisjonelt renteprodukt.

Kontakt finansrådgiveren din for mer informasjon om premier og flytende rente.