Hva er SIPC-forsikring? - Dekning for meglerkontoen din

En annen type innskuddsforsikring gir en viss beskyttelse for investorer som har kontanter og visse verdipapirer hos meglerfirmaer registrert i USA. Støttet av Securities Investor Protection Corporation (SIPC) og kjent som SIPC-forsikring, fungerer det som en backstop mot tap som oppstår når medlemsmegling mislykkes. SIPCs lovbestemte beskyttelsesgrenser er minimum $ 250 000 per megling for kontantbeholdning og minimum $ 500 000 per megling for verdipapirer.

SIPCs beskyttelse er ikke absolutt. Det viktigste er at SIPC ikke benytter seg av investeringstap på grunn av markedsvolatilitet, noe som gjør det uegnet som sikring mot risiko. Følgende avsnitt beskriver hva SIPC-forsikring gjør dekke, sammen med opprinnelse og begrensninger.

Hva er SIPC? - Historie og evolusjon

SIPCs røtter ligger i den endrede dynamikken i verdipapirmarkedet i Amerika etter andre verdenskrig. I løpet av denne perioden syntes meglerfirmaene det ble vanskeligere å holde tritt med etterspørselen etter hvert som millioner av nye retailinvestorer kom inn i markedet og handelsvolumene vokste geometrisk.

The Paperwork Crunch

På slutten av 1960-tallet var de amerikanske finansmarkedene midt i det som selskapsrettsforsker Egon Guttman kalte "papirarbeidets knas." "Knaseren" forårsaket rekordmange transaksjonsregistreringsfeil. I følge Guttmans 1980-papir "Mot den usertifiserte sikkerhet: En kongres leder for stater å følge", tapte medlemsbedriftene i New York mer enn 9 milliarder dollar som et resultat av mislykkede aksjetransaksjoner i desember 1968 alene.

Som et direkte resultat av papirarbeidet knasket, “[b] røykere og forhandlere fant det vanskelig, om ikke umulig, å fastslå sin egen økonomiske tilstand,” skriver Guttman. En økonomisk nedgang forverret situasjonen ved å deprimere handelsvolum (om enn fra rekordnivå) og presse aksjekursene ned, noe som igjen reduserte meglerenes provisjonsinntekter. I mellomtiden løftet et fragmentert handelsmiljø uten en strømlinjeformet prosess for utførelse og clearing av handler mindre meglervirksomheters gjennomføringskostnader til uholdbare nivåer. Mer enn 100 meglervirksomheter mislyktes under knasende og ettervirkningen, og utslettet tusenvis av investorer i prosessen.

En bedre måte å behandle handler

Mange meglervirksomheter som gikk under papirarbeidet knasket allerede på grunn av dårlig ledelse og journalføringspraksis. Imidlertid var politikere og bransjeledere enige om at det var nødvendig med en sentral mekanisme for å koordinere og systematisere behandlingen av verdipapirfag.

Denne nye konsensus førte til at den amerikanske kongressen vedtok Securities Exchange Act fra 1976, som påla Securities and Exchange Commission å etablere et enkelt handelsbehandlingssystem og avslutte praksisen med fysisk overføring av papirbevis mellom motparter. Verdipapirutvekslingsloven reduserte risikoen for behandlingsfeil og mislykkede handler, og banet vei for de enormt økte handelsvolumene vi ser i dag, for ikke å nevne automatiserte investeringer, høyfrekvente handel og andre moderne markedsinnovasjoner..

Lov om verdipapirinvestor beskyttelse av 1970

Kongressen følte seg også tvunget til å møte forholdene som gjorde at utallige tusenvis av enkeltinvestorer kunne miste betydelige eiendeler som er holdt med mislykkede meglerhus. Løsningen var Securities Investor Protection Act fra 1970 (SIPA), som etablerte en første av sitt slag investorbeskyttelsesordning som løst ble modellert på FDIC innskuddsforsikring.

SIPA etablerte Securities Investor Protection Corporation som et privat, ideelt selskap finansiert av vurderinger på medlemsmegling. Fondets opprinnelige målbalanse ble satt til 150 millioner dollar, forsterket ved behov av en kredittserie på 1 milliard dollar med det amerikanske statskassen. Beskyttelse ble opprinnelig satt til $ 50 000 per investorkonto.

I sin signeringserklæring understreket president Richard Nixon at SIPCs valgkrets var små investorer, ikke store meglerhus. "[SIPC] forsikrer at enken, det pensjonerte paret, den lille investoren som har investert sin livsparing i verdipapirer ikke vil lide tap på grunn av driftssvikt i mekanismene på markedet," sa han.

SIPC-beskyttelse nå

I årene siden president Nixon signerte det i loven, har SIPC direkte forskudd på 2,8 milliarder dollar og hjulpet med å utvinne eller overføre 138,7 milliarder dollar i investeringsmidler for mer enn 773 000 investorer, ifølge SIPCs tidslinje. SIPC hevder at mer enn 99% av de kvalifiserte investorene med deres hjelp henter inn kvalifiserte tap.

Hva er SIPC-forsikring?

Nå som vi har en viss kontekst for SIPCs opprinnelse og oppdrag, la oss se nærmere på hva SIPC-forsikring gjør og ikke dekker.

Hva dekker SIPC-forsikring

SIPC-forsikring beskytter investorer som har kvalifiserte kontanter og verdipapirer på kontoer i økonomisk urolige medlemsmeglinger som står overfor avvikling. Kontoeiere kan være enkeltpersoner eller bedriftsenheter, og trenger ikke være amerikanske statsborgere eller fastboende.

SIPC holder en detaljert liste over dekket kontanter og egenkapitalinstrumenter. Generelt forsikrer SIPC instrumenter definert som "verdipapirer" etter verdipapirinvestorloven. Disse inkluderer, men er ikke begrenset til:

• aksjer
• obligasjoner
• Skattesedler, regninger og obligasjoner
• Sertifikater på innskudd og andre tidsinnskuddskontoer
• Verdipapirfond
• Verdipapirfond
• De fleste alternativer

SIPC-beskyttelse gjelder bare kontanter og verdipapirer som er registrert i medlemsmeglingskontoer når avviklingsprosessen starter. Kontanter og verdipapirer som er overført fra kontoen før avvikling dekkes ikke av SIPC-forsikring.

Dekningsgrenser og "separate kapasiteter"

SIPCs samlede forsikringsdekningsgrense er $ 500 000 per medlemsmeglerfirma. Dette tallet inkluderer en kontantdekning på $ 250 000.

Imidlertid kvalifiserer investorer med flere typer verdipapirkontoer ofte for langt mer dekning. Dette er fordi SIPC tilbakestiller dekningsgrensene for hver "separate kapasitet" som investorer hevder med medlemsmegling. Velhælte individer kan sannsynligvis kreve flere separate kapasiteter, og øke samlet SIPC-dekning godt inn i syv-sifret territorium.

Kvalifiserte separate kapasiteter inkluderer:

• Individuelle skattepliktige meglerkontoer
• Felleskapte skattepliktige meglerkontoer
• Bedriftskontoer
• Tradisjonelle IRA-kontoer
• Roth IRA-kontoer
• Kontoer for trusts opprettet i henhold til statlig lov
• Kontoer som er holdt og administrert av eksekutoren av et bo
• Forvaringsregnskap for mindreårige eller avdelinger

Ikke alle investorer med flere kontoer kan kreve separate kapasiteter. Hvis du for eksempel har to individuelle skattepliktige kontoer hos samme meglerfirma, behandler SIPC hele porteføljen din som en enkelt kapasitet.

Se SIPCs Series 100-regler for mer informasjon om separate kapasiteter og konsulter en finansiell rådgiver for råd om hvordan du maksimerer SIPC-dekningen.

Hva SIPC-forsikring ikke dekker

SIPC-forsikring dekker ikke visse finansielle instrumenter som vanligvis holdes på meglerkontoer. Disse inkluderer, men er ikke nødvendigvis begrenset til:

• Valutahandel (forex)
• Varer og andre spesifikke futures kontrakter
• Kontanter holdt i forbindelse med varer eller valutahandel
• Faste livrenter
• Begrensede partnerskap og andre investeringskontrakter som ikke er registrert i Verdipapirsentralen

SIPC-forsikring beskytter absolutt ikke mot tap på grunn av volatilitet i markedet. Andre unntak for dekning inkluderer, men er ikke begrenset til:

• Unnlatelse av å oppfylle lovede resultatmål eller benchmarks
• Meglerrepresentasjoner av megler, for eksempel hvis investoren kjøpte nød eller verdiløse verdipapirer
• Verdipapirer som holdes hos ikke-SIPC medlemsfirmaer
• Verdipapirer som er kjøpt basert på dårlig råd

SIPC griper heller ikke inn i tvister om megler-kunder utenfor avviklingsprosessen, selv om tvisten er relatert til økonomiske problemer som senere fører til avvikling. Før avvikling kan investorer inngi klager til relevant myndighet - vanligvis SEC eller FINRA.

Slik fungerer SIPC-forsikring

SIPC handler etter henvisninger fra verdipapirregulatorer som Securities and Exchange Commission (SEC) eller Financial Industry Regulatory Authority (FINRA). En regulator kan utstede en slik henvisning når kontanter, verdipapirer eller begge mangler i kjølvannet av et medlemsmeglerfirma har mislyktes, eller når regulatoren anser at slike omstendigheter kan være overhengende.

Etter å ha mottatt en henvisning, bruker SIPC en tredelt test for å avgjøre om de skal gripe inn:

1. Firmaets kunder er kvalifisert for SIPC-beskyttelse.
2. Firmaet har sviktet eller står i fare for å mislykkes, slik at kvalifiserte kunder kan pådra seg eller allerede har pådratt seg økonomisk skade.
3. Selskapets økonomiske tilstand oppfyller visse kriterier som er angitt i verdipapirinvestorloven.

Etter å ha bestemt at disse vilkårene er oppfylt, ber SIPC deretter en føderal domstol med jurisdiksjon over den mislykkede megleren om å utnevne en bobestyrer som skal føre tilsyn med firmaets likvidasjon. SIPC fungerer ofte som tillitsmann for små og mellomstore meglerfirmaer. Når større firmaer mislykkes, oppnevner retten generelt en erfaren konkursadvokat med erfaring fra verdipapirindustrien. I unntakstilfeller som involverer svært små meglerforetak, kan SIPC velge å ikke be om utnevnelse av en bobestyrer og i stedet forhandle direkte med investorer i en direkte betalingsprosedyre. Når det ikke mangler kontanter eller verdipapirer, og SIPC er i stand til å finne en annen megling som er villig til å påta seg det nødlidende firmaets kontoer, kan en overføring skje med liten praktisk innvirkning og uten å avbryte kontoinnehaverenes tilgang til midler.

Siden det kan ta år å løse saksbehandlingen av domstolstilsynet, forskutterer SIPC midler og verdipapirer gjennom den rettsoppnevnte bobestyrer for å dekke berørte investors tap. Slike tap dekkes opp til dekningsgrensene når eiendeler ikke uten videre kan overføres til et mottakende firma. Denne policyen gjør det mulig for investorer å inndrive dekkede tap langt raskere enn det som er mulig under normale omstendigheter. Når avviklingsprosessen utspiller seg, bruker SIPC inntektene fra salg av den urolige meglerformuen for å redusere underskuddet som er produsert av forskuddet.

Hvis avviklingsinntektene overstiger SIPCs lovpålagte forpliktelser overfor dekket investorer, kan selskapet returnere inntektene på proporsjonal basis. Imidlertid bør investorer ikke forvente å motta kontanter eller verdipapirer over SIPCs dekningsgrenser.

SIPC Forsikringsbegrensninger og problemer

SIPC-forsikring er ofte klumpet sammen med FDIC-forsikring, men direkte sammenligninger mellom disse to viktige forbrukerbeskyttelsene skaper viktige detaljer og kontekst. Til tross for å gi reelle beskyttelse til meglerkontokunder, blir SIPC-forsikring mye ansett for å være mindre omfattende og sikre enn FDIC-forsikring. Ingen skal ta feil av SIPC-forsikringens begrensede beskyttelse mot en blankettgaranti mot investeringsrisiko.

Utover de som allerede er beskrevet ovenfor - for eksempel ingen beskyttelse mot investeringstap eller for visse ikke-kvalifiserte instrumenter - har SIPC-forsikring noen andre begrensninger som er verdt å merke seg:

1. Marginkontoer

SIPC-forsikring kan ikke gjelde for verdipapirer som er holdt på marginkontoer. Dette er fordi meglere kan låne ut kontanter og verdipapirer som er holdt på marginkontoer til tredjepart, og effektivt overføre ansvaret for eiendelene til låntakerne, som deretter kan inngi egne krav dersom utlåner mislykkes.

I et spesielt uhyggelig eksempel rapportert av Barrons i 2015, brukte presidenten for en liten California-megling innholdet på en eldre kundes marginkonto for å stille usikrede lån til en skruppelløs forretningsmann. Til slutt manglet mer enn 4,4 millioner dollar fra kundens konto. Etter en etterforskning, opphevet FINRA og SEC permanent meglerlisensen og skodde firmaet. Selv om saken ennå ikke ble løst da Barrons gikk til presse, var det ikke klart at SIPC ville gå inn for å kompensere klienten for de manglende eiendelene.

2. Tap på grunn av svindelaktivitet

I det siste har SIPC begrenset erstatning til ofre for investeringssvindel som er utført av SIPC-registrerte meglerforhandlere.

For eksempel, per NYT Dealbook, saksøkte flere investorer som ble fanget opp i Bernie Madoffs massive Ponzi-ordning SIPC i 2010 etter at selskapet avgjorde at de bare kunne kreve kontantinnskudd minus uttak, snarere enn de fulle beløpene som gjenspeiles i de uredelige kontouttalene som ble gitt ut av Madoff rett før ordningens kollaps.

Før ordningen ble eksponert, trakk saksøkerne mer ut av Madoffs fond enn de satte inn, og fikk med seg fantomgevinstene produsert av Madoff for å opprettholde bedraget. I et forsøk på å krenke tilbake uredelige gevinster for å kompensere senere investorer som led vesentlig tap, innledet SIPC rettslige skritt mot noen av disse mer heldige investorene.

Andre typer innskuddsforsikring

1. FDIC Forsikring

Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) tegner den mest kjente formen for innskuddsforsikring tilgjengelig for amerikanske kontoeiere. Innskudd i kvalifiserte kontoer i FDIC medlemsbanker er forsikret opp til minimum $ 250 000 per bank, med høyere rammer for felleskontoer ($ 500 000) og tillitskontoer ($ 250 000 per unike mottaker, hvorav det kan være mange). Kontotyper dekket av FDIC forsikring inkluderer, men er ikke begrenset til:

• Sjekker kontoer
• Sparekontoer
• Pengemarkedsregnskap
• Sertifikater for innskudd og andre tidsinnskuddskontoer
• Visse pensjonskontoer

2. NCUA aksjeforsikringsfond

NCUA Share Insurance Fund er kreditforeningsbransjens svar på FDIC-forsikring. NCUA-aksjeforsikringsfondet, som opererer i regi av National Credit Union Administration siden 1970, støttes av den fulle regjeringens tro og kreditt.

I likhet med FDIC-forsikring garanterer aksjeforsikringsfondet kvalifiserte innskudd i medlemskredittforeningsregnskap opp til $ 250 000 per individuell konto per kredittforening. Hver for seg garanterer fondet innskudd på kontoer opp til $ 250 000 per felleskonto, per kredittforening. Merk at andelsforsikringsfondets felles kontodekning ikke er så robust som FDIC-ene. Velhælte innskytere bør fortsette med forsiktighet når du fordeler midler på kredittforeningskontoer.

3. Innskuddsforsikringsfond

Innskuddsforsikringsfondet er en privat finansiert ordning som gir innskuddsforsikringsdekning til kontoinnehavere i Massachusetts-charterte banker.

Innskuddsforsikringsfondet, populært kjent som DIF-forsikring, supplerer FDIC-forsikring på innskudd i Massachusetts banker. Alle saldoer over FDICs minimum dekningsgrense på $ 250 000 dollar er garantert av DIF-forsikring, noe som gir innskyterne et høyt nettoverdier fritt styre for å se bort fra grensen. De fleste kontoer dekket av FDIC forsikring er også dekket av DIF forsikring.

DIF-forsikring er en viktig faktor i den overraskende populariteten til gratis sjekkekontoer og andre rentebærende innskuddskontoer fra Massachusetts-baserte nettbanker som Bank5 Connect og Salem Five Direct. Kontohavere er ikke pålagt å bo i Massachusetts for å kvalifisere for DIF-dekning.

Endelig ord

Verdipapir- og børskommisjonens regel 156 krever megling for å fortelle investorer at ytelsen fra tidligere ikke er tilstrekkelig til å forutsi fremtidig ytelse. Med andre ord, investorer må ikke anta at nyere endringer i verdien av et finansielt instrument vil ha noen betydning for verdien på noe tidspunkt i fremtiden.

Investorer vil gjøre det bra å bruke regel 156-logikk på SIPC-beskyttelse. At SIPC har kompensert investorene for det overveldende flertallet av de kvalifiserte tapene i løpet av sitt halvt århundre av eksistensen, er ingen garanti for at de vil forbli villige eller kunne gjøre det i fremtiden. Akkurat som investorer er forpliktet til å utføre grundig aktsomhet før de investerer i nye finansielle instrumenter, bør de nøye vurdere potensielle meglervirksomheters relative styrker og svakheter.

Har du SIPC-beskyttede midler på en meglerkonto?